郑重/文

临近年根，又开始了一年一度的抢购火车票，中国国家铁路集团有限公司（下称“国铁集团”）1月3日透露，自12月12日铁路春运售票开始以来，已累计售票3.09亿张。

为啥提前买票？买票难啊。

火车票不好买，想成为京沪高铁股东的朋友，周一（1月6日）倒是可以试试了，这一天，是京沪高铁打新的日子。

昨天（1月3日）凌晨，披露首次公开发行股票发行公告，将发行价锁定在4.88元每股，预计总募资金额为306.74亿元。按发行价计算，京沪高铁的市值为1996.21亿元。

根据发行申购安排，1月6日将进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。

那么，要不要打新？

先来看看京沪高铁本次发行股票的几个基本情况。

第一，发行市盈率突破23倍。

京沪高铁4.88元/股的发行价格对应的市盈率为：23.39倍，这是A股首家打破发行市盈率23倍”红线“的企业。

此前在A股IPO发行市场中，除了科创板外，虽然有多支股票的发行价逼近23倍的市盈率，但没有真正跨过这道“红线”。

这会不会成为企业的IPO发行环节全面变革的趋势尚不得而知。不过，新的证券法已经确定将全面推行注册制，或许，这是一个风向标。

京沪高铁表示，本次发行价格4.88元/股对应的2018年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为23.39倍，低于交通运输大行业主要上市公司静态市盈率均值。

Wind数据显示，截至2019年12月31日，交通运输大行业主要上市公司市盈率水平平均值为28.69倍。

第二，战略配售占比为48.90%。

京沪高铁计划将半数新股进行战略配售，根据最新公告，战略配售股份占此次发行量的48.90%。京沪高铁称，最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将回拨至网下发行。

值得注意的是，京沪高铁战略配售股份数量占比已经超过此前邮储银行40%的战略配售比例。

第三，募资超过300亿元。

京沪高铁此次IPO计划发行不超过62.86亿股，占发行后总股本的比例不超过12.80%。预计总募资金额仍超过300亿元，达到306.74亿元，扣除发行费用（不含增值税）后，募集资金净额为306.34亿元。

第四，总市值接近2400亿元。

京沪高铁本次公开发行股票628563.00万股，约占发行后公司总股本的12.80%，全部为公开发行新股，不设老股转让。本次发行后公司总股本为4910648.4611万股，市值2396亿元。

第五，战略配售股锁定期不少于12个月。

京沪高铁称，战略投资者获配股份的锁定期不少于12个月。网上发行的股票无流通限制及锁定安排，自本次发行股票在上交所上市交易之日起即可流通。

网下发行中，每个配售对象获配的股票中，30%的股份无锁定期，自本次发行股票在上交所上市交易之日起即可流通；70%的股份锁定期为6个月，锁定期自本次发行股票在上交所上市交易之日起开始计算。

第六，募资规模比申报稿减少62亿元。

根据京沪高铁2019年11月5日报送的招股书申报稿显示，拟发行不超过75.57亿股。而本次公开发行股票62.86亿股，缩减了近 12.71亿股。

若以4.88元/股的发行定价计算，京沪高铁募资规模减少约62.02亿元。

对比上个月邮储银行，按照京沪高铁目前的盈利能力，大概率不会出现当日破发，加上战略配售锁定期为12个月，打新赚钱是没问题的，只是多少问题。

京沪高铁自身的业绩确实也可圈可点。

在全世界绝大多数高铁亏损的情况下，京沪高铁2011年开通起做到了3年内迅速盈利，成为中国第一条实现盈利的高铁线路。2016年、2017年、2018年、2019年前三季度，京沪高铁实现营业收入分别为62.58亿元、295.55亿元、311.58亿元、250.02亿元；归属于母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元、95.20亿元。

京沪高铁还对2019年度经营业绩进行预计，2019年度预计营业收入为315-330亿元，归属于母公司股东的净利润110-120亿元。

其2018年净利润率为32.89%，排在BAT之前。

值得注意的是，作为京沪高铁的控股股东中国铁投的100%持股母公司，国铁集团的盈利情况并不乐观。

国泰君安交运团队统计，除了京沪线、京津线等少数线路外，多数高铁线路目前处于持续亏损的状态，而普铁更是长期依赖于财政补助。例如2018年，国铁集团下属18个铁路局中，只有6个盈利。其中，成都、沈阳、哈尔滨等铁路局集团均亏逾百亿元。

综合分析，总市值在3000亿之内，有钱赚是没问题的。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】