郑重/文

耗费9亿现金高溢价买来的公司，不仅“爆雷”带来大额商誉减值，而且失去了控制，亚太药业（002370.SZ）简直弱爆了。

事发平安夜。

12月24日晚间，亚太药业公告称，已在事实上对全资子公司上海新高峰生物医药有限公司（以下简称“上海新高峰”）及其子公司失去控制。

公告称，鉴于公司已失去对上海新高峰及其子公司的控制，不再将其纳入公司合并报表范围，该事项将对公司2019年度财务报表产生重大影响。

受此消息影响，亚太药业股价连续3个交易日下跌。截至12月27日收盘，亚太药业股价报6.34元/股，累计下跌7.58%，总市值仅剩34.01亿元。

亚太药业与上海新高峰之间到底发生了什么尚不得而知，不过，有三个疑问需要亚太药业解释清楚。

第一，为什么拿不到100%控股公司的控制权？

亚太药业持有上海新高峰100%股权。

2015年12月，亚太药业以现金9亿元收购的上海新高峰100%的股权。因上海新高峰业务独立，基于交易对方 Green Villa Holdings Ltd.做出业绩补偿承诺，交易对方实际控制人任军（上海新高峰董事长兼总经理）对交易对方作出的业绩承诺等承担连带责任保证。

亚太药业表示，公司派工作组进驻上海新高峰后，采取的管控措施在推进中受阻，截至目前，上海新高峰工作组未能接管上海新高峰、上海新生源及其子公司共10 家公司印章、营业执照正副本原件等关键资料，不能对其实施控制。

同时指出，上海新高峰及子公司部分电脑损坏，重要资料遗失；上海新高峰及其子公司部分核心关键管理人员、员工在工作组进驻前已相继离职，公司无法掌握上海新高峰及其子公司实际经营情况、资产状况及面临的风险等信息，致使公司无法对上海新高峰及其子公司的重大经营决策、人事、资产等实施控制，公司已在事实上对上海新高峰及其子公司失去控制。

今年11月中旬回复问询函，亚太药业称，公司持有上海新高峰100%股权，作为上海新高峰唯一股东，有权任免上海新高峰的董事会成员和总经理，因此公司可以通过股东权利控制上海新高峰，可没想到打脸总是来的那么快。

假若是上海新高峰现任高管故意不交出印章、损坏电脑导致重要资料遗失，高管尤其是董事长兼总经理任军或许要承担法律责任。

资料显示，任军历任上海医科大学基础医学院分子遗传研究室助教、讲师，香港大学医学院生物化学系访问学者。在收购完成后，任军依然做上海新高峰的董事长兼总经理至今。

第二，上海新高峰业绩为何变脸这么快？

收购上海新高峰一直被看作是亚太药业非常成功的并购。

收购上海新高峰前，亚太药业的扣非归母净利润连续3年大幅下降，收入端也不同程度下滑，主业徘徊不前。

完成并购后，上海新高峰也成了亚太药业的盈利功臣。

2016-2018年亚太药业实现的归属净利润分别为1.25亿元、2.02亿元、2.08亿元；同期，上海新高峰实现的净利润为1.14亿元、1.49亿元、1.52亿元。

也就是说，2016-2018年上海新高峰实现的净利润占亚太药业归属净利润的比例分别为91.2%、73.76%以及73.08%。

意想不到的事情发生了，在“踩线”完成对赌协议后，上海新高峰的业绩直线下滑。

2019年上半年，上海新高峰仅实现净利润0.42亿元，较去年同期的0.86亿元同比下降51.46%，惨遭腰斩。

亚太药业的业绩也随之难看起来，公司今年前三季度实现营业收入只有7.25亿元，同比下滑了24.37%，实现净利润为690.86万元，同比下滑了95.85%。

这也导致亚太药业今年以来股价大幅下跌，截至12月27日，已跌去61.71%。

业绩为何变脸如此之快，里面到底存在什么猫腻，这需要亚太药业有一个合理的解释。

第三，实控人家族疯狂减持为哪般？

值得关注的是，“爆雷”前，亚太药业实际控制人陈尧根家族已在股价高位提前减持套现。

亚太药业是典型的家族企业，2018年中报前，陈尧根家族成员控制着亚太药业60.44%的股份。

截至2018年中报，亚太药业的前十大股东中，陈尧根家族成员占据8个席位。其中，陈尧根直接持股5.06%，还通过浙江亚太集团和绍兴柯桥亚太房产地有限公司分别间接持股26.77%、10.1%；其妻子钟婉珍持股3.93%，大女儿陈奕琪和女婿吕旭幸合计持股7.48%，小女儿陈佳琪和女婿沈依伊合计持股7.1%。

数据显示，自2018年下半年开始，陈氏家族开始疯狂减持。

据《时代周报》报道，2018年7月，亚太集团、亚太房地产分别将所持有的亚太药业2.52%股权转让给珠海节信环保有限公司（以下简称“珠海节信”）；同时，亚太集团、钟建富（陈尧根之配偶钟婉珍的胞弟）各将所持有的亚太药业4.1%、0.93%股权转让给深圳国研医药研发科技有限公司（以下简称“深圳国研”）。此次股权转让，陈尧根与钟建富合计套现6.75亿元。

2018年9月-2019年3月，陈尧根的两个女儿陈奕琪和陈佳琪也频繁在二级市场减持。据统计，在此期间，陈奕琪和陈佳琪姐妹二人分别减持了1000万股亚太药业的股份，合计套现约2.494亿元。

2019年12月26日，钟建富因股权质押爆仓，被动减持0.99%股份，减持金额3404.89万元。

更值得玩味的是，去年刚刚接盘入股的珠海节信和深圳国研均已出逃，减持时点恰好是“爆雷”的三季报之前。

假若陈氏家族对套现的解释是与公司业绩无关，显然不足为信。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考。炒股有风险，入市需谨慎。】