应该说，券商创设权证的热情退减这是一个不争的事实。那么，是否是券商对创设权证的利益不为所动呢？或者说，是什么原因导致了券商创设权证的热情退减的呢？可以这样认为，在当前的股市里，显然没有什么比创设权证更能给券商带来利益的了。而之所以出现券商创设权证热情退减的局面，究其原因，主要有这样几条。

　　首先是券商自身的实力有限。目前全国符合管理层所要求创设人条件的创新类券商仅仅只有13家，而这13家券商的实力总体说来还是非常有限的。特别是经过了最近几年的大熊市后，就是这13家券商也是家家都有一本难念的经，因此就目前来看，这些券商所能拿出的资金还是很有限的，而能用之于创设权证的资金也就更加有限了。从上交所关于创设武钢权证的通知来看，创设认沽权证，需要用足额的资金作抵押；创设认购权证，需要用等量的武钢股票作担保。而11月28日一天推出11.27亿份武钢认沽权证就耗去了券商35亿的资金，在这种情况下，留给13家券商创设权证用的资金也就更为有限了。根据截止12月8日券商创设权证的数量看，目前创设武钢认购权证71560万份，创设武钢认沽权证10.58亿份，合计占用资金约在53亿元左右。因此，面对这样一种情况，还指望券商创设出很多的武钢权证出来，明显并不现实。

　　其次，就权证创设来说，券商也需要边走边看，以便争取更大的利益。11月28日券商之所以一下子推出了11.27亿份武钢认沽权证，是因为当时武钢权证连续涨了三个涨停板，武钢权证股价处于高位，按其当时的价格，券商有厚利可图。然而，伴随着这批认沽权证的出台，武钢权证的价格也大幅下降，券商的获利水平也随之下降。因此，在这种情况下，券商创设权证的热情下降也是很正常的。更何况在武钢创设权证推出后，深市的三只权证也上市了，深交所也出台了权证创设制度。这就为券商创设权证提供了更多的选择。于是在有选择的情况下，券商当然希望能让自己有限的资金尽可能多地获得一些利益。只是由于深交所方面目前暂缓权证的创设，作为券商来说，自然也只能等待时机了。这也决定了券商不可能再在武钢权证创设上大动干戈，继续投入重兵了，除非武钢权证的价格再次出现大幅度的上涨。

　　第三，创设权证制度暴露出的问题也促使管理层要慎重对待。比如，自武钢权证创设以来，市场就对武钢权证创设的合法性问题表示质疑。武钢权证是一种股改权证，而股改权证是股改对价的重要组成部分，不仅其发行人仅限于公司大股东，而且权证的发放是获得股东大会批准的，具有法律效力。但创设权证显然不符合这样的条件。另外从技术层面来看，武钢权证的创设数量问题也受到市场的质疑。截止12月8日，在市场上流通的武钢认购权证达到11.90亿份，认沽权证15.32亿份，二者合计27.22亿份，超出了武钢股份目前23.7亿股流通股份。也就是说，一旦行权之时，持有武钢认沽权证的投资者很有可能因为买不到武钢股票而难以行权，这对于持有武钢认沽权证的投资者来说无疑是一场灾难。而这种灾难正是由于权证创设制度的不完善所带来的。因此，面对这样一些质疑与问题，管理层也需要对权证创设制度作出进一步的完善。在此之前，管理层对权证的创设保持一份慎重也是必然的。而作为券商来说，在这种环境下创设权证，也需要看交易所的脸色行事