“诚实基金”投资报告1276期(0115)
主流股筹码依旧稳定
基金经理：陈实；报告日期：2007年1月12日；第1276期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：439.29万元；资金余额：70.85万元；总值：510.13万元；总收益率：410.13%。
持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）中国重汽3万股，买价9.63元；（3）赣粤高速5万股，买价6.69元；（4）中华企业5万股，买价7.29元；（5）泛海建设3万股，买价13.39元；（6）S深发展3万股，买价13.23元。
大盘近日放量而滞涨，说明市场确实已有很大的调整压力，尤其是周五，很多股票已出现较大的跌幅。从跌幅前面的个股走势可见，一根大阴线出现连续的上涨阳线之后，头部形态已十分明显，预示调整已经来临。
但如果对各板块股票的走势进行仔细分析和比较便可看出，跌幅最大的股票以二三线股为主，特别是近日上涨过急的股票，而银行、地产这两大主流板块跌幅并不大，许多个股的上升趋势依旧保持完好，此外，消费板块仍走得很强，一些优质股也并未出现太大的抛盘。这种情况告诉我们，市场目前的调整仍是结构性调整，尤其银行、地产这两大主流股票的上升趋势没有明显变化，说明主力持股依然稳定。
近日市场的主要特征是补涨，在银行等主流板块休整的时候，前期一直滞涨的股票纷纷补涨，这些滞涨股票很多是没有业绩支撑、估值偏高的二、三线股，其上涨的动力主要来自于技术面和新增资金的抢筹，那么在过于偏离其合理估值之后，其大幅回落便不可避免。
从市场规律看，一线股涨不动的时候，必然有一个二、三线股黑马乱跳的补涨阶段，但鸡犬升天之时，调整便会来临。如果此时牛市大趋势未变，则一线股在完成阶段性调整之后又将再次领涨市场。我们认为，目前市场就正处于这种阶段。
本周人民币继续升值，对美元汇率已突破7.8，再次说明人民币升值是一个无法阻止的大趋势。那么，银行地产等主流股票的大牛市就不可能结束，故我们依然认为，银行地产仍可望是最具魅力的股票。
目前股市的下调，除了市场自身已有调整的要求外，与管理层担心股市过热而进行调控也有很大关系。近期有关方面已经停止批准发行新的股票基金，是一个有力的调控措施，因为基金建仓大盘蓝筹股对推高股指进而促使市场过热起着关键作用。
但历史告诉我们，中国股市一旦热起来很难在短期内降温，何况此轮牛市的最大动力---经济持续增长、人民币升值以及制度变革等依然存在，故牛市的大趋势不会改变。
因此，我们认为，目前仍可继续持有银行地产等主流股票，以及各行业的优质股票，这些股票在阶段性调整后仍将再次领涨市场。估值仍偏低的钢铁、高速公路等价值股也面临又一次低吸机会。对消费主题等目前仍很强势的板块可继续关注，像伊利股份、燕京啤酒等走势稳健品种仍可望有良好的表现。
加载中，请稍候......
加载中…