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12.29调研快报
(2006-12-29 11:51:06)| 分类： 每日部分机构内幕消息 |
调研快报
烟台万华(24.33,0.62,2.61%)
管理层间接持股 理应享受高溢价
烟台万华(600309)于2006年12月23日发布公告，宣布了公司控股股东烟台万华华信合成革有限公司近期的股权变动情况：万华华信的股东中国信达资产管理公司于06年12月20日将持有的万华华信全部9.54%股权转让给另一股东烟台华力热电股份有限公司，转让后华力热电持有万华华信24.58%的股权。
据悉，华力热电原本就是一家员工持股公司，上市公司及其上层系统的管理层绝大部分都是其现有股东，因此公司管理层通过华力热电参与本次改制有着先天的优势。本次股权变动前华力热电持有万华华信15.04%的股权，变动后华力热电持有万华万信24.58%的股权，万华万信仍持有上市公司57.19%的股权。而由上市公司管理层参股的万信公司和万诚公司合计拥有华力热电65.57%的股权。也就是说，管理层通过华力热电间接持有上市公司5.66%的股权，达到了公司高管持股实施长期激励机制的目的。
国泰君安认为，如果公司能够顺利完成此次股权激励方面的改制，无疑将对公司未来留住和吸引人才，解决公司治理结构的长治久安，增强企业凝聚力和透明度上大有裨益，给予“增持”的投资评级。
估值参考
双环科技(3.94,-0.04,-1.01%)
全球一流先进装置 提升业绩可期
股票评级☆☆☆☆★
作为我国化工龙头企业之一的双环科技(000707)是全球第一家用粉煤作原料生产合成氨的企业，其合成氨油改煤技术是从荷兰壳牌公司引进的世界上综合效率最高、接近零排放的煤气化(4.70,0.05,1.08%)技术，具有极高的经济环保效益。此次，宜化集团入主双环集团并成为双环科技的实际控制人，长江证券认为，双环科技将借助宜化集团本身的管理优势，来提升公司的管理水平。另外，一直困扰公司发展的实际控制人问题将明晰化，友缘系的退出成为必然，公司发展战略随之逐渐明确。同时，宜化入主双环后，双方在技术领域方面的配合将得到进一步深化，这将大大降低公司合成氨的成本，从而提升公司的竞争实力。基于对壳牌油改煤装置平稳运行的判断，以及公司大股东未来减持价格不会低于5元的承诺，给予“推荐”评级。
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