11月26日，上交所和中证指数宣布多个股指样本的调整方案，其中不乏万亿“宁王”这样的沪深两市最具代表性的优秀企业，中国电信作为首家A+H的电信运营商也将在12月10日收盘后被纳入上证50指数、上证180指数和沪深300指数。

作为今年首家回A上市的大型央企，中国电信受到了资本市场的热烈追捧，募资规模创近年大型主板IPO项目之最，虽然上市后的表现有些出人意料，不过在大股东出台增持计划以后，股价已开始逐步回升。

其实从中国电信披露的三季报来看，可谓是收获了营收和净利润增幅的“大两双”，前三季度营业收入3265达到亿元，增幅高达12.3%，创2014年以来同期新高；归母净利润更是达到233亿元，增幅高达24.7%，创下2006年以来同期新高。

对比三家运营商的2021年三季报，整体来看，表现都很不错，营收和净利润都取得较大幅度增长，中国电信能够脱颖而出，离不开在5G和创新业务的双引擎驱动下，在个人移动和智慧家庭市场的“量收齐升”，以及在产业数字化领域的高速增长。

特别值得一提的是产业数字化，作为国内最大的IDC 服务商和公有云运营商，中国电信产业数字化收入规模和市场份额在业内处于领先地位。在今年11月举办的天翼智能生态博览会上，中国电信提出了要努力成为科技领军企业和国家战略科技力量的愿景以及“三步走”路径，展示了包括天翼云4.0、分布式物联网操作系统CTWing IoT OS、天翼视联网等数字化科技成果。

中金公司在研报中强调，中国电信自研和云网融合能力将夯实数字经济底座，产数有望成为业绩第二增长点。摩根斯坦利也在研报中指出，国内三家运营商中，中国电信IDC资产最优，如果解锁IDC价值，公司市值有20%的上行空间。

再说元宇宙，概念一经面世就获得资本市场的高度关注，涉及元宇宙概念的上市公司股价均连续大涨。笔者认为，在元宇宙的概念中，运营商是被公众所忽略的不可或缺的关键角色，在网络层面，作为新基建的建设者，运营商依托5G/6G、云网、算力资源优势，构建可承载元宇宙的新型算网基础设施，为元宇宙提供高算力、低时延、高可靠、灵活智能的云网基础服务。

在内容服务方面，作为智能综合信息服务提供商，运营商可基于XR、物联网、视频多媒体、AI等技术，全面进行升级拓展现有的C端数字生活产品服务和B端丰富的云上应用场景。近期，已有中国电信下属天翼爱音乐公司招标“元宇宙虚拟人定制及内容制作项目”的消息，可见中国电信已在积极探索和布局元宇宙，未来可期。

言归正传，随着12月10日中国电信正式纳入相关指数，必将拉动ETF基金的逐步配置，而ETF基金的逐步加仓，有望推动公司获得更多投资机构资金的青睐。目前市场中分别跟踪上证50、上证180和沪深300的被动型ETF共126只，基金规模超过2000亿元，按照中国电信A股当前超3000亿元的市值，笔者粗略估算，本次纳入上证50指数、上证180指数和沪深300指数预计将为中国电信注入约30亿元的资金。笔者观察到，自12月3日以来，每天盘中都会出现大额买入资金，判断应是有机构赶在中国电信12月10日纳入指数前，抢先进行配置。

最后，大股东1年内不低于40亿元增持计划的进展目前未知，如果能与ETF资金同步加仓，形成共振，中国电信股价说不定能走出一波独立行情。