大盘淘沙 安心过节

老夫子

股市的涨跌是资金流入流出的结果，而热点和冰点或板块轮动是资金流动产生的盘面效果。这其中，主流资金又决定着趋势和方向。

我们看看最近大盘连续下跌期间市场资金的流向。从市场资金主体看，上周深沪两市合计净流出资金367.11亿元。比此前一周的154.87亿元增加了超过一倍，其中散户资金累计净流出则高达285.59亿元。散户们撤离计划在9月28日和29日仍在实施，二天散户资金净流出占资金净流出总额的75.51%和77.32%。从基金资金结构看，上周开放式主动投资股票型基金的仓位由前一周的81.19%下降到了80.48%，下降了0.7 个百分点，如果再考虑市场本身的下跌对基金仓位的影响之后，主动减仓比例只有0.16%，基金仓位已有所回稳。不同于股票型基金的是，混合型基金仓位在上周出现上升，由此前一周的72.25%上升至73.07%，仓位上升的幅度为0.82%，剔除掉股票组合下跌对仓位的影响之后，基金主动加仓的比例是1.59%；从板块和个股资金流向看，银行板块已连续5天净流入，保险板块又是主力资金重点买入品种，地产已经有资金回流，电力设备也在有资金持续买入，商业、医药、消费（食品饮料）电信则持续平稳。

通过上面的数据分析，我们可以得出这样的判断：近期大盘的持续下跌，机构是观望休息但维稳基调不变，减仓并不明显；散户是恐慌出局。市场的上升趋势没有改变，但市场情绪的消化、投资者信心的修复以及做多力量的重新积聚都需要一个过程，这个过程预决定于10月上旬公布的宏观经济数据和反映出的企业利润回升力度及长假期间政策面变化、市场供求关系及流动性状况等多方面因素。而成交量的放不放大又是上升行情何时开始的标志。

也因此，在节前最后一个交易日的今天，我们的操作策略是：持币的，如成交量放大及时跟进或再跌时继续逢低买进，不放大或大盘牛皮则控制仓位继续观望；持股的可安心持股过节。