九月股市

将重拾升势

老夫子

8月虽然还有一天，但是到上周五，大盘月线收巨阴，8月最终收阴基本确定。这样很大概率8月的月K线对7月的月K线是阴包阳或阴阳并列。如是，就技术派分析而言，这是一个趋势性方向反转信号，也就是说大盘未来仍将继续下跌。而我则认为，不宜过分看空，相反，九月的股市将重拾升势。

观点一：

信贷清理已近尾声。看空大盘者主要依据之一是技术原理，认为去年11月开始的这轮升势定义为大B段反弹，而到3478点后将是C段下行。我认为，其实这轮行情的自始自终原动力是政策。3000点之前的涨是这样，3478点后的跌也是如此。我们在8月看到的资金持续外流、新股密集发行及限制炒新令和老股巨额融资等现象，后面的本质是信贷微调政策下的信贷清理行为。场内的信贷资金在入场时往往选择的是流动性好的蓝筹股，而出场时就造成了权重股的持续下跌，进而造成了整个大盘的疲弱走势。这种现象将随着8月大限结束而结束。

观点二：

低位转折都是在利空消息堆积而成的。证券市场是个充满欺诈的地方，我们知道平时个股的走势往往是利空进货或拉升，利好打压或出货，其实大盘也是如此。08年大盘下跌到1664点时，市场哀鸿遍野，直看1500点--1000点，但是大盘神奇反转并且是一路逼空。现在大盘在技术点位面临全面方向性转势之时，信贷紧缩、行业产能过剩整顿、美元反弹、A50做空、创业板加速、新股发行和老股融资密集、交易监管等等几乎全是不利的信息，在这个空空荡荡的时候，其实重拾升势已经不远。因为就宏观经济而言，大盘的调控不能伤害市场的融资功能，也不会成为拖住国家经济后退的反动力；就市场主力而言，市场恐慌之时正是他们鸳梦重温之际。

观点三：

市场结构性做多暗流涌动。就新增资金看，百只一对多基金发行欲欲待发，800亿已发基金在场外偷窥；就存量资金看，场内270只偏股型开放式基金近5个交易日平均仓位不减反增；就盘面表现看，中小板、农业、传媒、水电、医药、军工、有色、科技、重组等板块及许多杂股做多氛围已经浓厚。可以这么说，目前市场只等权重股企稳，稳前大盘还有震荡，稳后大盘立即会重势升势。

观点四：

GDP、CPI、政策、估值都支持股市重拾升势。GDP上半年增长7%，按照全年增长8.3%计算，下半年增长应达到9.6%,如是，上市公司盈利会有很大改善；CPI目前继续仍处于负值区域，预期通缩会很快结束转向通胀，但是这是一个较长过程，不会在短期内形成管理层决策压力；政策国家反复强调积极财政政策不会改变，起码在09年内不会改变，给未来3个月的股市运行留下了空间；估值目前市盈率24倍左右，给股市重势升势再次调出了空间。

综上所述，大盘经过了一个月的大调整，基本消化了上行压力，已经处于跌升转换期。目前的周线是四连阴，大约还有一周左右时间的震荡筑底过程。这一周我们需要准备市场再次的恐怖（另文详述），其后大盘将会逐步转入升途。