大盘股发行

更利于

行情稳定延续

老夫子

中国建筑发行，一些专家学者视为洪水猛兽而危言耸听，说客气点是误读，说实在点是不懂。我的观点是：新股发行特别是上证大盘新股发行不仅不会对市场进行有效冲击，反而会指引市场更好的前进。理由三点：

一是经济保增长离不开资本市场的稳定。

大盘1664点涨到3140点，就空间而言上涨了88%，这对于一个从6124点跌到1664点跌幅在2.6倍的市场来说只是恢复性上涨，整体在健康范围；就时间来说，1664点起步到现在，用了7个月，这7个月只是整个行情的上半段，只是一轮个股的普涨，接下来还会有结构性的分化行情；就措施来说，7个月的恢复行情管理层出了振兴规划、行业优惠政策和区域优惠政策，市场也基本沿着这些措施轮流发动行情；就目的而言，恢复资本市场的上升行情是为了恢复市场的融资功能，只有恢复了市场的融资功能，才能支持集聚着我国各行业精英的上市公司摆脱危机恢复增长，进而也才能使我国经济确保增长。这是个经济增长链，不可缺断。

二是新股发行是管理者新的宏观指引。

由上述分析我们可以得出这样的结论：7月刚刚恢复融资功能的市场决不会因此而消沉和走熊，相反新股发行是管理者的一种新的宏观指引。以已发5只新股为例。就开闸的品种定义看，万马是电缆，三金是中药，家润多是超市，成渝是高速公路，中国建筑是国有建筑、保障性住房建筑和房地产行业领军企业，他们都是国家支持的行业；就调控而言，在大盘基本稳定的情况下先发小盘，在大盘趋向发热的情况下再发大盘，同时向市场提供同步的资金源（发行基金、继续实行积极的货币政策等），体现了较好的调控艺术，这种调控不是降温，而是使市场发展更有序更稳定更符合管理层预期。相反如果刚开始恢复融资就进行打压无疑是自残，于情于理都不通。

三是市场会和新股发行互动。

在上述背景下，在前7个月市场所有个股都轮涨到估值高位情况下，管理层的市场指引会发挥作用。市场主力在下半年也一定会心领神会在其指引下前进。一方面，行情的主线会出现在行业恢复增长带来效益增长品种和资产重组品种上，因为他们随着效益的提高股价的估值会水涨船高；另一方面，波段的热点将会随新股发行而出现，就像上半年做政策行情一样，出一个政策炒做一段，如此循环。下半年将随着新股（主要是大盘新股）发行，在公告到上市期间每出一个轮动一个板块。

也因此，我们在新股发行接踵而至的时候，不要惊慌，不要无措。一方面要按照新股发行的大小和密集程度判断市场的波段冷暖和市场节奏，另一方面可按照新股发行后市场的资金流向去把握波段的机会。