资金推动行情接近尾声

一、黄金价格的一路高涨已充分显示各类资本已有明确的风险厌恶情绪。

二、近期国债指数止跌反弹也表明以炒作个股为主要特征的A股行情已令债券市场资金的分流望而却步。

三、元旦以来日均换手率计算的年换手率已高出2007年的"巅峰牛市"水平，后期成交量放大的空间已极其有限。

四、为控制银行风险，银监会很可能要求各大银行提高不良贷款拨备率。

五、类似1月份的信贷大扩张已经难以为继，3月份起信贷规模将会明显收敛;。

六、3月份上旬"两会"召开完毕则意味着今年整个经济振兴规划与政策部署大局已定，市场对政策的期望值将大幅下降。

本轮自去年11月份以来依赖流动性驱动的行情似已进入尾声，后期行情将可能以逐级盘落的形式纳入到寻求"需求底"的局势中。（陆水旗）