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"不差钱"大盘将二次逼空

(2009-02-15 12:46:56)
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分类: 趋势研判

 

 

 

 

 

不差钱大盘将二次逼空

 

 

   

 

    农历新年过后,A股市场给广大投资者派发了一个不错的大红包。开年以来,两市一直呈放量加速上扬态势。短短两周时间,沪指涨幅已近17%,本轮由天量增量资金推动的“不差钱”行情已经越走越强。大部分市场人士认为,本轮反弹短期仍有向上的空间,即使期间市场会受短期因素影响,4月前上涨的趋势也不会改变。更有一批专家、机构认为3000点近在咫尺。

 

  强势反弹诱因:资金面充裕 政策支持

  对于这波反弹形成的重要原因,大部分市场人士认为是大量新增资金推动的“不差钱”行情。统计显示,随着保增长措施的落实以及4万亿元投资计划的实施,去年底和今年初银行信贷迅猛增加,一季度乃至全年货币供应充足。2008年12月M2余额47.5万亿元,比11月增加1.65万亿元,同比增长17.8%,扭转了2008年6月以来连续6个月的紧缩趋势。此外,更能反映资金活跃度的M1也同时出现了积极改变,2008年12月M1同比增速为9.06%,改变了此前7个月连续下滑的格局。中国人民银行2月12日发布的数据显示,截至1月末,人民币各项贷款余额31.99万亿元,同比增长21.33%,环比增幅5.4%,是1997年以来新高。1月人民币贷款增加1.62万亿元,同比多增8141亿元。

  另外,2009年1月份有不少基金完成了发售,规模达130亿元,新资金的建仓首选是蓝筹品种,这对于指数的推动是明显的。此外,自2008年11月份以来活跃在市场上的游资大户,其炒作的积极性依然很高,游资四面出击,在很大程度上激活了市场人气。散户也一样,从昨日中登公司公布的数据来看,市场景气度有所回升,各项指标也有所恢复。数据显示,上周新增账户数为25.53万户,比前一周增加了5.44万户。参与交易账户数较上周相比也是显著上升,交易账户数从11月最后一周的1067.43万户增加到1465.35万户。

  除了资金的充裕,政策面持续积极释放做多信号也是近期股指上涨的重要原因。十大产业振兴规划的相继出台,在二级市场上形成了良好的炒作题材。另外,宏观经济的环比数据已经出现了向好的转变给予投资者乐观预期。煤炭、钢铁、水泥、建材、金属企业的原材料和库存显示出有效消化的迹象,同时原材料价格在过去几周出现反弹,这将推动企业盈利回升。

 

  中期需关注因素:业绩压力

  近期,在流动性及政策的推动下,业绩压力已经暂时消失,但这并不意味着市场将在牛年实现反转。

  一方面,流动性的释放不会是没有止境的,如果1月的新增贷款真的达到了1.2万亿元,那么这种高增长是肯定无法持续的。另一方面,美国经济依旧低迷,显示中国的外需环境远远没有达到乐观的境地,一旦一季度企业业绩差于预期,或者二季度业绩掉头向下,那么业绩压力也将再度显现。

  据万德资讯显示,截至目前,全部发布2008年度业绩预告的上市公司中,有55%的上市公司业绩预告亮红灯。其中,179家告首亏,43家续亏,240家预减,67家略减,仅65家宣告扭亏,226家预增,100家略增。中信证券也认为,一季度以后,A股将面临业绩压力,市场需要二次筑底。

 

  短期走势判断:股指将继续振荡向上

  2009年的反弹行情与2008年的几波反弹有所不同,2008年的几波反弹一般是在利好政策的刺激下形成的短暂弹升,如降低交易印花税率、汇金购买银行股等等。不过在市场底未形成之际,这些反弹行情往往是昙花一现,利好政策成为短线拉高出货的机会,每波反弹之后再创新低,直到1664点才企稳,令人无所适从。在投资者失望之余,上证指数却于2008年12月悄然盘出中期下降轨道,此后一个多月内多空双方还在反复试探,2000点之下盘整了数日,取得了相对平衡的格局。构筑了市场底之后,一旦形成良好的盈利效应,场外资金又推波助澜,一轮牛年形成的中级弹升行情水到渠成。加之过去的利好作用有个缓慢积累的过程,此轮行情持续的时间将相对长于前几波,力度也相对较大。所以申银万国认为,此轮反弹行情不会昙花一现,有参与的价值。

  某私募人士对记者表示,在目前影响大盘进展的两个因素中,宏观面将持续乐观,至少在4月份之前不会有什么太大的问题,久违的反弹空间决定了反弹的时间不会太短,振荡后必然会继续向上。另外,基金对于目前行情的观点有所转变,看多基金的加盟加大了反弹的力度,提振了市场的信心。

  长城证券最新策略报告也显示,当前市场仍处于流动性和政策推动的熊市月线级别大反弹之中,本轮反弹仍会持续,有望延续至3月上旬。期间市场可能会因为短期干扰性因素(单项宏观数据、负面传言、前期获利盘抛压),产生盘中或者适时间波动,但是上涨的趋势并不会改变。

 

  观点

  发改委宏观经济研究院副院长:第一波反弹的高点将在3410点

  国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪昨天在上海表示,预计全国“两会”之前A股会维持上涨势头。同时,他指出,保守估计2009年第一波反弹的高点将在3410点。在陈东琪看来,今年2月份开始资本将可能出现净流入,“股市大B浪反弹上半段会持续到两会前”。

  陈东琪判断,今年A股将走出N形。由于3、4、5月是大小非减持高峰,因此N形的第一个顶部会出现在3月初;然后将于5月份左右出现反弹,至10月份左右到达N的第二个顶点,3月份尤其要注意,因为1、2月份积累下来的大小非可能也会在这个时间集中减持。

 

  申银万国最新策略报告:反弹目标可达3000点。

此轮行情持续的时间将相对长于前几波,力度也相对较大,经过适当蓄势整理后,有望再上台阶。总之,此轮反弹行情不会昙花一现,有参与的价值。按相对保守的估计,反弹目标为2500点至2700点;按中性的目标估计,目标2700点至3000点;乐观的预期为3000点至3400点。不妨采取中性的判断,估计2009年反弹目标可达3000点,反弹的过程可能较为复杂,2333点、2566点等都是阶段性障碍。

 

  华泰证券杨荣仁:目标点位将会在2500点-2700点之间

  杨荣仁认为,这波行情仍没到顶,目标点位将会在2500点-2700点之间。他表示,从技术层面分析,本轮行情的上涨是由整体估值水平提升导致的。自2007年10月起,股市从6000多点下跌至1600多点,整体估值水平大幅下降。而今,在流动性改善的情况下,股市估值相对上升,从而引发了本轮脱离基本面大举上攻的行情。“市场已经在进行大型筑底,目前是战略性建仓的好时机。”

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