年末行情在孕育之中

今年以来，所有利好产生的行情无一例外是“大户行情”。不过，央行意外大幅度降息显然打乱了主力的部署。大户自乱阵脚，保资和QFII无明显抄底痕迹，对于购买筹码，大家都处在同一起跑线上，基金则更主动，因为他们原本轻仓。降息前一天，建仓最多的也是基金。基金于周三净买入逾5亿元；周四的交易所公开交易信息也显示，冀东水泥、一汽夏利等股票都出现了多个机构买入的身影。基金做多似乎正在进行时。

那么，“年尾行情”是否会爆发呢？

从一些基金的公开言论来看，降息之后，看好债市的基金经理居多，建信、中信、富国和东吴等基金都表示债券机会较大。而对于股市的评论则多是：降低了上市公司的财务成本，对其业绩有帮助，房地产或提前见底，但对银行影响“中性偏负面”，而反映在经济中则有较长时滞。显然，从基金的言论中，无法读出年尾做多股市的可靠信息。

照此推断，“年尾行情”极有可能落空。然而，有两个现象值得关注。首先，进入本世纪以来，A股12月收阴线的年份似乎只有2002年；港股和美股在12月份收阴线的年份也较为少见；其次，上周一些基金重仓股的确表现不错，如五粮液、特变电工、苏宁电器等都明显强于大盘。这使得年尾行情又令人憧憬起来。不过，当行情飙起来的时候，天知道虎视眈眈的大小非又会不会趁势减持，沉寂了数月的IPO是不是又要借机重启呢？A股似乎总是不能让人省心。

在尚看不清趋势前先保有现金是稳健做法。周一先持币，捂紧‘钱袋子’，盯着盘中动向，寻机打打游击是我们要做的事。