领会大幅降息的真正用意

11月26日，央行宣布降息1.08个百分点，这是10年来最大的单次利率调整幅度；同时宣布下调存款准备金率。调整力度之大，频率之快，为历史罕见。我们要深刻领会真正的用意。

一、反映了经济形势的严峻性。

尽管各国政府、央行纷纷出手救市，美国还出台了7000亿美元的庞大计划，但国际金融危机并没有企稳的迹象，反而正由虚拟经济向实体经济蔓延。受国际金融危机影响，我国经济增长出现了回落之势。10月份，我国发电量增速仅为-4%；工业增加值增速也从5、6月份的16%，7月份的14.7%，8月份的12.8%，9月份的11.4%，节节下滑到10月份的8.2%，这些经济先行指标出现大幅回落，表明未来经济增长不容乐观。

二、体现了政府保经济增长和稳定市场预期的决心。

大幅下调利率、存款准备金率“二率”，出手快、出拳重，与此前实施积极的财政政策、带动4万亿元投资相呼应，充分体现了央行落实适度宽松的货币政策，保经济增长和稳定市场预期的决心。是为了配合四万亿投资政策出台，降低投资成本所致。

三、有利于改善企业经营。

当前经济运行中的主要问题是微观经济细胞——企业特别是中小企业受到冲击、遇到困难，此次大幅下调“二率”有利于改善企业经营。存款准备金率下调有利于增加银行可贷资金，对中小银行加大下调幅度则是为了支持中小企业的发展；大幅下调贷款利率，有利于减轻企业的融资成本，有利于刺激消费，减轻企业不断上升的存货压力。都有助于企业克服困难、增强活力。

四、股市的投资价值将进一步显现。

扩大内需的十项措施出台后，一直低迷的股市出现了一波反弹。但指数几次突破2000点都没有成功，刚刚凝聚的人气又有所沉寂。他认为，此时降息，有助于促使市场摆脱反弹后继续下跌的阴影。利率的降低可以让股票市场对应的估值水平相应提高，有利于提高投资者的信心。随着利率的下调，股市的投资价值将进一步显现。如果从股票、债券、现金的配置来看，目前债券的空间已经不大，现金在降息后收益率水平也不断下降，而股票的价格则已进入合理区间。因此，降息对于新增资金进入股市将发挥较有力度的促进作用.

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