（原创，转载请说明）

感谢 《御风》 首页刊发此文

最近，人称“股神”的巴菲特遭到质疑。原因在于他先后几次减持中石油。（见《中国证券报》07年9月27日“经济版”章开尧文：“巴菲特也有失算时”）

据10月8日港交所资料公开显示，巴菲特确实已经五度减持中石油。最近一次抛售均价为11.99港元/股，抛售量6661.4万股，回笼资金近8亿港元。这是今年7月以来巴菲特连续公开抛售中石油，一次性抛售量较大的一次。至此，巴菲特的中石油持股量已从当初的11.05%减少到6.97%，回笼资金约百亿港元。

我们关注的是：巴菲特为何要减持中石油？巴菲特在当前股市行情看涨的情况下减持中石油是胜算还是失算？

我们知道，2000年中石油在香港上市时，每股发行价只有1.27港元，上市不久甚至跌破发行价，最低1.10港元。这时巴菲特发现了中石油的投资价值，在1.10港元到1.20港元之间买进11.09亿股中石油H股。随后在中石油价格回涨到发行价以上，在1.65港元左右，巴菲特继续买进中石油，致使持股量达到23.48亿股，成为中石油第三大股东。如今七年过去了，中石油的股价已经涨到14.58港元（据10月10日收盘价），显然，巴菲特在中石油的投资中取得了丰厚的回报。

就这样，章开尧先生却质疑巴菲特，认为老巴失算了，老巴在犯低级错误。其理由有二：第一，没卖到最高价，在一次次减持之后，中石油股价依然在持续攀升；第二，没有预测到中石油未来业绩的持续性增长。由此他得出一个结论：巴菲特其实并不神，巴菲特也有失算时！

应该承认，巴菲特是人而不是神。人称其“股神”，那也只是一种尊称以表敬佩而已。既然是人，那么在进行投资决策时，就不可能是100%的正确，也不应该要求老巴做到100%正确！

问题是老巴在中石油的投资，恰恰是正确无比。1元多买进，十多元卖出，成功套利，赚了十倍还多，这一净赚结果足以证实其慧眼不凡。这就够了！为什么一定要赚到顶尖，卖到最高？非要等到大盘变脸，非卖不可的时候再卖，谁来接牌，还能成功套利吗？笔者想，在信息不对称的情况下，巴菲特减持中石油肯定有其理由，具体是什么理由，恐怕只有老巴知道。不管是什么理由，只要这笔投资是赚钱了，那就是胜算——小赚是安慰，大赚是神奇！巴菲特神奇地大赚了一把，何来失算之说？

争论巴菲特减持中石油是对还是不对，实在是涉及到对广大股民投资心态的引导问题。老股民都知道，做股票，重要的是心态。失误了，要坦然待之，万万不可捶胸顿足，后悔不迭；赚钱了，也要坦然待之，实在没必要喜行于色，手舞足蹈。股市投资，路途艰险，没有一个良好的心态，实在是难以成功。而心态不好的突出表现就是贪婪。认为巴菲特减持中石油是失算了的章先生，是否正是犯了贪婪毛病呢？

透过巴菲特减持中石油，我们可以捕捉到巴菲特历来坚持的投资习惯，其中突出的是如下三条：

    1、永不赔钱:中石油的投资，不仅没赔，还狠狠地赚了一把，道地的赢家！

    2、努力回避风险:任何一只股票，涨幅与风险成正比，但风险与收益却并不一定成正比。中石油已经涨了这么多，风险已经积聚，此时撤当属明智之举。

    3、要有独立思考，发展自己的投资哲学:巴菲特用了很长时间建立了一套他自己的独特的具有内在连续性的投资哲学，其要点就是不跟风，甚至认为“市场都是错的”。

不管怎样，巴菲特在减仓，在减中石油这样的蓝筹股的仓。在港股即将对大陆投资者开放的时候，在我们窃窃惊喜港股有很多股票价值低估，因而港股市场极具投资魅力的时候，巴菲特却逆势而动。这给我们注射了一剂清醒药，也向我们发出了一种信号！如何解读这一信号？是跟市场大多数人走？还是跟老巴这样的极少数人走？或者咱谁也不学谁也不跟，独立思考后特立独行？这实在是我们无法回避的需要慎重思考的投资要题！  

                           2007年10月10日于简易居 

相关链接：

  投资凭信念，成功靠习惯 

  面对加息：个人理财急需应对的十大问题和懒招

  懒招理财，轻松赚钱（一）至（五）

  情人节必问：亲爱的，你了解我了吗？——投资资金必须了解基金

          本文在御风首页刊发，感谢 《御风》 投资理财栏目编辑