1、我最大的担心是当股票从高估的水平一路下滑时我买得太早。我知道市场是有可能崩溃的，有时我想象自己回到1930年，那时候当然也有诱人的便宜货，但经过接下来3年的持续下跌，这些股票已经被碾碎了，股价从70美元降到20美元和从100美元降到20美元，两者的感觉几乎是一样的。有时候买得太早和犯错难以区分。

2、对所有投资者来说，过早进场都有风险。在股市下跌20%-30%之后，人们没法知道趋势何时会改变。认为每个熊市都会变为大萧条的想法是愚蠢的。然而，股票何时能从低估状态回归公允价值，同样也无法预测。

3、随着市场的下跌，你会受诱惑购买股票，你会被各种诱人的机会所包围。当信贷合同缺乏流动性时，你永远不知道股票将会跌到多低。这时候你要想起格雷厄姆和多德的至理明言。此时你不应该试图择时，而是应该坚持自己的价值信念。你会看到诱人的便宜货和价值骗子，忽视宏观，专注于购买便宜货。

4、在如今的市场里，多数投资者失去了方向，他们不愿意和现金告别，开始专注于宏观经济层面，指望退出市场并等待一个明确的变化信号。价值投资者应能保持其注意力，记住格雷厄姆和多德在1934年说的话。

5、如果你能保持注意力，抵抗住压力并拥有一个多功能工具箱，你可以在最艰难的时期存活下来并取得成功 。

A、永远牢记格雷厄姆和多德提供的路线图，当世道变得艰难时，重新看看这个路线图，保持纪律性，追求拥有安全边际的价值，这并不意味着你不会赔钱，这只意味着，如果股价下跌的话，你将会有更多的便宜货可以购买。

B、避免高度杠杆化的股票，垃圾债券和摇摇欲坠的金融股。

C、在不同的行业和国家中寻找便宜货。

D、寻找价值而不是伟大的公司和伟大的管理层。

E、倾听巴菲特所说的话，你购买股票的态度应该是买了股票后就当市场会关闭很长一段时间。

6、继续保持长远的眼光。格雷厄姆和多德的就像沉默的守护人一样促使我们勤奋向上，对价值投资者来说，格雷厄姆和多德就是北极星，你可以用它来指引方向。

7、有选择性地并且坚定反对流行的时髦方法.然而,价值投资者也有可能暂业绩不佳,暂时的股份下跌可以让你有机会摊低购买成本.不要为暂时的损失感到痛苦.要学会喜爱和欣赏它们.

8、从本质上说，价值投资是逆向投资倾向与计算器的联姻。购买大众喜欢的东西从长期来说一定会业绩不佳。

9、关键是要提醒你的客户、投资团队，特别是经常要提醒自己：我们只能控制自己的投资过程和方法，必须明白我们不能控制或预测变幻莫测的市场变化。然后应投资于那些自己相仿并被自己的研究结果所证明的东西。如果失去了那些以短期业绩为导向的客户，没什么大不了的，因为这是他们自己的损失，他们是他们自己最大的敌人。

10、控制投资过程至关重要

A、着重于过程而非结果

B、别根据结果来判断投资决策的正确与否

C、在业绩不佳时，你会很容易改变自己的投资过程

D、如果因情绪、猜测和恐惧而担忧的话，投资过程将会失败。注重长期结果，其他任何东西都会损害过程。

11、价值投资是艺术而非精确的科学。采用价值投资时要面对的事实是：我们不会拥有完美的信息。

12、机械地套用规则很危险。格雷厄姆和多德的原则应作为筛选规则来使用。