中移动回归实质大于形式

文  小刀马

       [通信世界专稿]人们对中移动何时能够回归国内资本市场一直关注有加，至于中移动以什么方式回归其实并不重要，关键的是要回来，要给国内投资人一个享受中移动高速成长的投资机会。日前，国内有媒体报道称，“中国移动最早于7月启动回归A股程序，目前已进入倒计时阶段，只待证监会最终审核批准最后的时间。”虽然消息面不知道是否是空穴来风，但俗话说的好，无风不起浪，中移动回归国内A股市场的时间表应该是越来越临近了。

       之前，中移动曾经计划以CDR中国预托凭证方式或者直接A股IPO两种可能回归，如今消息面显示，中国移动已基本放弃以CDR的方式，将以大股东减持存量发行的IPO形式回归A股。事实上，对于中移动以何种方式回归，对我们来说并不是最主要的，我们关心的还是中移动回归的时间表，以及中移动成长的速度是不是可以给国内投资人带来机会？

       北京邮电大学经济管理学院院长吕廷杰认为，中国移动大股东中国移动集团减持存量股权募集所得资金，将被大部分用于建设其3G的TD-SCDMA网络。也就是说，将来中移动在国内市场上市之后，募集的资金将用来建设TD-SCDMA项目。

我们知道，目前TD的建设有关部门计划让中移动一肩挑，虽然中移动确实对WCDMA更感兴趣，但是因为承建TD的意义非凡，TD的成功已经成为一个不容质疑的项目，在北京奥运来临之前，TD的建设是目前国内3G的唯一一个在大张旗鼓运作的3G项目，其他的两个标准在北京奥运之时是不是可以得到运营目前来看希望渺茫。

       既然对TD给予这么大的期望，那么中移动的回归势必也会加快速度，虽然中移动目前的现金储备并不低，也就是说在TD的基金链上中移动即使不发行A股也不会有捉襟见肘的境况，但是对于TD的建设来说，有更多的题材和基本面的储备，显然要更好一些。这对TD在国内的启动也是大有裨益的。

而且，可以预计的是，以中移动的高速成长，必然会得到资本市场的追捧，在国内A股上市，投资人对中移动的关注度将远比目前国内的一些大市值股票更有诱惑性。从去年4月，中移动开始启动TD网络的测试，预计今年10月可以正式开始运营，TD是不是可以如期开通，中移动的努力是非常重要的。

      近年来，中移动的高速成长已经成为一个奇迹。而贡献其增长的源泉正是国内的庞大用户，但是如今国内的用户却无法享受到中移动高速成长的投资乐趣，这多少是让人难以理解的。在2007年年度全球最具价值品牌排行榜中，中国移动名列第5位，成为前5名中唯一一家总部不在美国的公司。

目前，中移动市值约为1850亿美元，这个规模在全球电信行业中仅次于美国电话电报公司。截至3月底，中国移动共有3.161亿用户，是目前为止按用户数量计全球最大的无线运营商。显然，这都是国内的用户为中移动做的贡献，回归A股，也是中移动回报自己用户的最大的一个实质行动。

用中国移动总裁王建宙的话说，中移动回归A股市场，一是希望内地投资者能够得到投资中移动的机会，一起分享中国移动发展带来的成果；二是希望中国移动用户同时也能成为中移动的股东。回报自己的用户，中移动不会忘本，也不应该忘本。

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