A股市场的涨跌与流动性有着密切的关系，2009年股市的单边上扬正是宽松货币政策的重要体现。1月12日央行宣布上调存款准备金率后，连续发出流动性收紧的信号，同时通胀压力的上升，导致市场对流动性拐点的担忧，央行在控制货币政策方面的时点将会提前。 从扩容节奏看，进入2010年后，扩容节奏并未有放缓迹象，整个1月份共有36只新股发行，募集资金达到500亿元。另外，银行股的再融资压力也不容忽视。中国银行准备发行400亿元的可转换债券，并考虑发售相当于现有股本20%的股份。由于银行股均面临补充资本充足率的问题，因此中国银行的再融资可以说拉开了银行股的再融资大幕。 
　　市场信心重塑需要时间，从市场表现看，不利的因素在近段时间支配了市场，对于近期市场的调整，在目前经济背景下，市场重蹈2008年单边下跌行情的概率很小。市场中的一些积极因素其实并未发生变化，尤其是上市公司的业绩增长趋势并未发生变化，已公布2009年业绩预告的公司中约有6成报喜，从根本上降低了高估值的风险。目前煤炭股、银行股等品种的估值数据大多处于历史低位区域，如煤炭股基于2010年业绩的市盈率是18倍，而银行股基于2010年的市盈率只有15倍，市净率为2.5倍左右，这些数据意味着此类个股深跌的空间相对有限。而货币政策的变化(包括加息预期)等利空已被市场通过大幅下跌充分消化；年报高送转、区域振兴等主题性投资机会仍将活跃市场。1月末暂缓信贷、政策收紧、创业板解禁等不利因素将随2月的到来转淡，在宏观经济不断向好的背景下，市场消化了短期的政策利空后，中长期的积极因素将发挥作用。
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