大盘周四上午在延续周三的大跌走势以后，下午出现反弹。前日遭受重创的地产股在昨日几番挣扎并有所止跌，但是跌幅榜前列依然被地产股占据的现象表明，该板块在当前的系统性风险依然需要回避。与此同时，昨日银行、钢铁板块也整体下跌，基金重仓股遭受重创，而盘中低价股和题材股表现活跃，显示在强大政策压力下基金操作进入休整期，而民间资金已经成为市场主力。由于政策调控之手有渐收渐紧之势，因此在今后这种状况将维持一段时间，股指将在震荡中构筑等待方向性的决定。

    经过几年来的治理整顿，上市公司的资产质量得到了较大改善，去年也是上市公司业绩大增长的一年，因此理论上应该有一轮年报行情。但是随着浦发银行的2006年业绩快报公布，利润增30%的良好业绩止不住股价的大幅下跌，预示着今年的年报行情可能成为鸡肋。

　　其主要原因是由于不少公司前三季度报表已经反映了全年的业绩增长状况，股价已经提前得到了炒作。今年的不少炒作热点，如清欠题材、新会计制度题材、资产重组题材等等其实都是以年报业绩作为炒作依据的，不少股票已经提前透支了年报业绩，早让年报失去了新鲜感。

　　由于新会计制度导致的许多公司业绩出现爆发式增长，反而让市场失去以往年报前那种期待感，而由于不少投资者对新会计制度缺乏了解怀有过高期望，最终失望的可能性反而加大。

　　题材炒作仍为主流

　　由于基金操作进入一定休整期，而市场主力以民间资金为主，因此在今后一段时间内，投资者应回避基金重仓股，适当参与一些市场热门的题材股，操作应以短线为主。

　　从以往的经验看，民间资金习惯操作低价股和题材股，尤以前期涨幅不大的品种为佳，另外参股金融概念仍是市场热点。随着市场扩容又将拉开帷幕，参股银行和保险等金融股的炒作仍将深入，另外由于股指期货出台，具有期货概念的股票其价值也将进一步得到挖掘。

　　由于股改已经基本结束，S股已经成为市场的稀有资源，虽然不少S股未能完成股改是因为本身问题缠身，但是也有一些公司本身质地不错，并未得到大幅炒作，在目前大盘局势不明朗的情况下，是较为理想的避风港。

　　另外，中小板在去年下半年走势弱于大盘，其中不乏成长性极佳的公司，由于中小板盘小易炒作，很可能成为下一阶段市场热点，投资者可以重点关注。