从本周沪深股指的运行态势来看，市场延续横向震荡态势，盘中权重指标股在主力资金的特殊关照下，继续有较多的护盘表现，从而较稳地维持了大盘的重心。

周线上看，双双均以带长上影线的小阳线报收，但连续的放量滞涨情形，对市场形成了较大的心理压力，这显示出市场分歧已开始加大。

而周末传出来的消息是，央行决定从本月24日下调存款准备金率0.5个百分点。布瑞以为，这是中国政策市里惯用的一招，即通过消息面的变化，以期打破目前阶段的多空平衡。是好是坏，且听布瑞继续分解。

由于一月份的贸易继续保持逆差，CPI等重要数据出现反弹迹象等。另外，由于本月继续有发改委上调成品油的措施，而水价、电价、煤气价格等基本生活资料，有传言称也要同步进行价格调整，尤其粮食方面，我国可能在春季出现大旱。而经济更容易受这些基础因素影响，虽然预期二月份CPI可能下降，但由于两节因素已经过去，且一月份的经济数据很不理想，央行还将继续保持宏调措施的可能性较大，那么市场拿什么做冲击半年线后的支撑，而之后多头能否继续hold住众多的市场性和技术性的压力呢？

郭主席那番“罕见”的股评言语，貌似震聋发聩，但市场却大都不领情，布瑞也同样不以为然。郭主席出于维护股市稳定的心情可以理解，但对于这个已经既没“黄金”又没“信心”的市场，感冒的效果并不大，光空喊是没有用的。在这个“良心”比“信心”更重要的阶段，不如来点实际的，减少或暂缓那些令市场恐惧的IPO圈钱，如何？这才是真正的利好！真正的维稳行动！

这里讲所谓的蓝筹，都会较大的受宏观经济影响，这点毋庸置疑。想想现在国内外的政治经济环境，都有那么好的运行基础吗？没有！国外的欧债危机、伊朗叙利亚危机，国内的经济通缩，加上地方平台的巨大债务，都可能无时不刻地会引发区域性风险，这里是引用央行最近的报告内容。

从连续多日的盘面上来看，权重指标股正在先知先觉主力操控下，提前逐步做出了反应，相继缓步走出阶段性头部的态势，说明预期的市场风险压力已经体现。

那么这种阶段性的市场风险压力究竟有多大呢，布瑞认为可以从两点出发。

第一是这次下调存款准备金率的性质，回顾前年和去年的情况，由于宏观经济深陷通胀，管理层逐步出台了较为强硬的调控政策，最终使得股市行情步入熊市。时至今日，整体经济的通缩预期不断增强，应该说，央行的调控思路只是饮鸩止渴的，下调存款准备金率，只是为了减轻当前马上所面临的货币压力。

第二点是要思考市场的参与主体的性质，今年以来的这波反弹走势，的确吸引着部分资金的彷徨性流入，但这波反弹已经步入到了大量套牢区域，加上连续累积的丰厚获利盘，相信已经能对市场造成较大的风险预期影响。由于这些彷徨性资金，都具有相当的灵活投机性，并且充分吸取了前期每次政策出台后，大市必然高开低走的教训，因此，他们在目前也不会轻易改变行为准则。而本周央行扔出的这块试金石横空出现，下周初将严重考验多方的力量。

众所周知“久盘必跌”这个股谚，因为当上涨行情进入到了持续横盘阶段，市场正在“滞涨”中不断强化“做空”的信心。具体表现是盘中上下起伏的幅度不断收敛，这是市场做多信心不断减少、短线操作不断强化的现象。就历史经验而言，这种持续横盘后再出现的加速，则意味着阶段性调整的时间窗口也在打开。

不过，这也是主力资金最舒心的时候，布瑞始终认为，市场最大的变数，就是投资情绪的突然逆转，也是行情走向负面的最有效信号。也就是说，央行的利好来了哈，最终那些观望的中小资金，不再会担心风险而大量涌入之时，相反会成为主力资金大量卖出的对手盘。因为。历史上的多次经验证明，市场总是在疯狂中突然死亡。

策略方面，由于突发的利好消息，将引发短期内大盘震荡加剧。因此建议在大幅高开的过程中，不追涨反而需要先减掉一至两成仓位。之后，如果大盘继续上冲，则需要分别在2390点、2413点区域，逐步加大减仓力度。注意不要着急进行盘中回补，因为央行下调存款准备金率的实施日是本月24日。

在2011年快结束的时候，布瑞曾送给参与这个市场的所有人一段话：心小了，小事就大了；心大了，大事都小了；看淡世间沧桑，内心安然无恙。大其心，容天下之物；虚其心，爱天下之善；平其心，论天下之事；定其心，应天下之变。大事难事看担当，逆境顺境看胸襟，有舍有得看智慧，是成是败看坚持。

其它，还是延续布瑞在去年底的分析观点不变。吹尽狂沙始见金，不要因为某些波动，而影响了正常的心态和情绪。股市的经验告诉我们，风险是涨出来的，而机会都是跌出来的。从中线趋势上看，目前不少“好马”，已跌出了一个好的买点，确实在安全边际和物美价廉上，来的更为实惠一些吧。大资金正在规模化和有计划的入市，但入场还是需要一个恰当空间和过程，所以大家还要稍安勿躁一些。

《四明决狱由宁海道中》

宋代包恢　

山童首少发，石老脊多骨。
上犹剑戟关，下没沙碛窟。
曾无好步行，常有失足惊。
前若逢峻拒，后如近使倾。
所幸甚艰难，平生备尝试。
险阻谁能知，乾坤元简易。