由于上周末又有央行上调存款准备金率的利空消息传来，进一步收紧了超过3500亿元的流动性，加上宏观面上的重要经济数据已经发布，从而央行升息、宏观收紧的预期强烈，市场环境面临诸多偏于负面的不确定性，这也最终导致市场交投不畅，投资人参与信心全无。这给观望气氛高涨的市场加上一层阴影，从而导致大盘走势再度出现平台破位后大幅震荡的调整走势。

从盘面上看，本周出现了新股上市当天全面破发，说明市场正在严重缺失信心。而本周银行间拆借利率大幅攀升和央行的逆回购，则更表明市场更缺的是资金。本周大盘呈现重心继续下探的弱市特征。

至于本周中后段出现了所谓大幅震荡的“筑底”走势，布瑞认为，这只是由于大盘连续大幅下挫之后，市场的观望气氛很浓，杀跌盘以及解套盘非常有限。因此，可以想到的是，中小投资人和部分机构均处在被动持股状态，看多的人似乎有多了些，这样就导致整体市场的”盘口”很轻，下跌和上涨似乎都比较轻松，并且也不会放太大的量。

从技术上看，目前中短期均线发散下压之势也较为明显，再从周线角度上看，K线有加速下移态势，即市场向下寻求支撑的压力继续增大。

综合来看，目前政策面继续紧缩迹象保持明显，而周五市场主力采用盘中逼空的方式使得回流资金参与抢筹并不充分，再加上解套盘不断释放，最终致做多使量能并不是放之太大，这反而对春节前的行情演变较为不利。

回过头来，我们再研究一下本周的中美联合公报吧。布瑞比较看重的是其第二十三条。为推进中美两国和世界经济强劲、可持续、平衡增长，双方同意加强宏观经济政策沟通与合作：（１）美国将重点减少中期联邦赤字，确保长期财政可持续性，并对汇率过度波动保持警惕。美联储近年来已采取重要步骤增强其传递未来展望和长期目标的清晰度。（２）中国将继续加大力度扩大内需，促进服务部门的私人投资，更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用。中国将继续坚持推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，转变经济发展方式。（３）双方同意继续实施前瞻性货币政策并关注其对国际经济的影响。两国支持欧洲领导人为增强市场稳定性和促进可持续长期增长所做出的努力。布瑞以为，中美高层在有大量交换条件之后已经达成了共识，那就是美国暂缓“印钞机”式的量化宽松政策，双方同步进行市场流动性管理。而在这个大前提和空间下，中国将继续以紧缩的货币数量管理政策，一方面控制国内通胀水平，一方面同时增强人民币汇率弹性的要求。

无论“浴血奋战”也好，还是“阴线就是金条”也好，但布瑞认为，历史经验告诉我们：调整当中的左侧交易有很大概率是，谁能接住10层楼上扔下的“金条”，即还将有“壮士断腕”的惨烈现象不断出现。

展望后市下周仍将面临作空动能的集中宣泄，春节前后大盘仍处于反复震荡的寻底阶段当中。而那些基金重仓股，应在后市要重点防范补跌和破位风险。

节前的操作策略是，依然要防范政策性风险，避免因消息面的变化而带来的套牢风险。重仓者可利用盘中反弹继续减仓，把仓位控制在50%左右；而轻仓者则继续等待盘中高抛低吸的滚动机会，可轻仓持股30%以下过年。空仓者还可以观望为主，俗话说得好：“留得青山在，不怕没柴烧”。