随着12月26日央行在本年度的第二次宣布加息，沪深股市在全年的最后一个交易周里，上演了高开低走再企稳回升的大幅震荡走势。

在2010年的四季度里，楼市仍旧有量价齐升的局面出现，房价压不下去，物价又在同时飞涨，这对宏调政策而言确实是一个失败的事情。

最新公布的2010年12月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，在连续四个月上升后首度回落，较上月回落1.3个百分点。其中从12月制造业PMI各分项指数来看，相较上月，新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数上升，但升幅较小，多在1个百分点以内；其余新订单指数、购进价格指数和从业人员指数均回落明显，分别比11月下降2.9、6.8和0.5个百分点。

也由于政策对通胀预期管理的积极性非常高，虽然第二次加息的靴子落地，市场也获得了一个喘息的空间，但在一个特定政策效果观察期后，短期内的一季度里，再加息的靴子仍旧会接踵而至。

市场担心的紧缩政策仍旧正在不紧不慢的释放，似乎还是“摸着石头过河”的初期阶段。承接2010年的融资已经突破万亿大关，一举超越2007年7985.82亿元的历史纪录。在IPO、增发及配股融资规模上，10年均创出历史新高，分别为4921.31亿元、3656.80亿元和1438.22亿元。2011年仍然会是融资大年。而在流动性的不断紧缩，经济结构的被迫转型，都在等待股市这个“池子”来嗷嗷待哺。

这也意味着整体流动性，将继续会承受巨大的融资压力，而由于资金短缺所造成的最坏局面并未过去，市场的中期调整走势还将继续以复杂形式存在。如果是这样而言的话，市场中的大部分个股始终存在巨大的风险。而主力资金则会充分利用这些实际的利空而做空，因为正是市场跌下去了，才会产生一波阶段性质的反弹空间。

再从技术面上分析，大盘在周线上收出一颗带有长下影线的缩量中阴线，而日线图只是收出“疑似看涨”的红三兵K线组合。布瑞以为，虽然本周下半段连续收出了三根阳线，但量能并没有完全放大，而大盘从3186点开始，一直沿着一个倾斜的下降通道缩量运行。加上中短期均线及MACD、KDJ方面，多数仍处死叉向下发散状态。因此，并不能判断本轮调整已经结束。

所以综上所述，布瑞认为，目前市场正处于加息周期初期，2011年的市场主要还是会以结构性的弱势行情为主。即大盘在元旦短线反弹后再度进行下探，将是一个非常大的概率事件。不排除在一季度或提前到春节前，大盘整体会出现“挖坑”的震荡走势格局。

可以说，在政策面和资金面偏紧的大背景下，期望市场出现大幅反弹是不可能的，后市将继续出现宽幅震荡调整的概率依然偏大。因此在元旦过后的反弹当中，须采取“且战且退、逐步撤出”的波段策略，等待一个大幅杀跌走势过后再择机介入。

忆秦娥-娄山关

西风烈，长空雁叫霜晨月。

霜晨月，马蹄声碎，喇叭声咽。

雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

从头越，苍山如海，残阳如血。
 

虎年尚未结束，布瑞此时却想起有句成语叫“虎尾春冰”，呵呵，继续保持谨慎的滚动操作策略！