大盘自7月初下探到2319点附近，出现了一波较有力度的反弹，而仅用了不到一个月的时间，就此突破了2600点大关之上。而进入8月份至今以来，大盘则围绕2600-2700点区间，形成了振幅为百点的横向震荡平台。

目前的行情背景与去年同期有所不同，2009年行情主要依靠流动性的推动，而2010年在流动性背景上，政策面和技术面的因素要结合起来看。

需要注意的是，政府宽松的信贷政策，也使得经济长期处在了“负利率”时段，而市场获取资金的成本及环境较为轻松，最终引导相当部分用于投资实业的资金，在市场里去从事风险较大的投机获利，其中的房地产投资具有风险隐忧，而近期“宁折不弯”的房价，也将在在较大程度上又抑制了消费，使得经济转型增加了相当大的难度。

从政策面的角度来说，若今年末全年的CPI保“3”没有问题的话，政策面在四季度之初，或者有可能会发生较大转向，银行信贷将加大收紧力度，预计管理层的注意力，将从加大投资转向促进消费。未来政策的转向有可能是导致行情冲高回落的一个很重要的因素。

从当前的市场基本面情况看，新股发行的节奏是比较快的。下周一还有5只新股的上市申购已经箭在弦上，短期在周初将对市场带来较大的负面影响。而市场的资金供给压力，也正在由慢转快地开始积累。

再从市场近期的特征上看，首先，当前市场估值呈现结构性分化态势。市场炒作的风格转向了小盘股、题材股，其合理估值水平早就高高在上了，其中有相当多的个股股价，甚至突破了近一年的最高峰，而近期走势已经显现着相当大的回调压力；其次，同时大盘股的走势相对依然比较低迷，尤其是银行、地产等板块，所以大盘如果再往上走的话，市场将由前期的结构性风险，正在走向整体风险。

综上所述的这些具有重要影响因素，对于股指来说是一个重大风险信号的出现，而从具体盘面格局上看，权重股板块集体较为坚决和持续的低迷，多少反映出这种风险需要真正释放的要求。

布瑞预期，国庆长假之前的下周，短线再次冲高的概率不是特别大，市场仍然会以周初两日震荡回落，后两日有所企稳的调整走势为主，并不会出现令人欣喜的迅速上攻局面。

通过技术测算，股指可能难以寻求太高的突破，初步认为2619-2629点这段区间压力巨大。一旦冲高触及就应当再度逐步降低仓位。 如果出现反弹冲破2643点的话，而这种由于没有基本面支持的反弹是被动的，所以后市盘面的动荡将越来越剧烈，操作难度非常高，故应该是越反弹越减仓，不可过度恋战。还是“以时间换空间”的方式来调整比较合适，长假前后的调整回落，有利于理性化解不确定的风险，有利于后市的平稳长远发展。

布瑞始终认为，在四季度里，还可能出现一波非理性的加速下跌，市场将总体呈现“震荡回落”，向下寻找阶段性支撑的态势，这就是布瑞对四季度行情的保守看法。2600点以上，中小投资者要以风险控制为主，投资方式最好偏设好止损的短线操作为好。