当然在2010年的全球经济复苏可能会经历一些反复，甚至可能是个波动巨大的年份，主要原因是宏观经济的因素现在仍具有很强的不确定性，特别像美联储的宏观政策可能发生变化，会直接影响到美元的走势，而美元的走势直接关系到黄金和国际大宗商品价格的走势。

从宏观来看，目前全球经济再度处在一个拐点期，从低谷、彷徨性的复苏到明显阶段性向好。那么经济向好就会来了一个问题，就是对经济发展速度和力度的有效调控。作为政策的制定者来讲，经济发展的速度如果很快、过快，就会产生一种对“泡沫”的担心，即宏观政策可能发生拐向变化。所以说，2010年是各种宏观政策相交互的动荡年份，任何风吹草动都可能导致宏观政策的变动，从而引发资本市场的巨大上涨或大幅回落。

当然，还有一种可能，就是2010年经济增长，并不如人们预期的那么快。那全球性低利率的宽松货币政策，可能会维持更长的一段时间，这对股市来说则提供了一个好环境。宏观经济政策既不改变方向，经济又在向好的方向以适度的速度回升，这时企业容易产生比较好的盈利，好的股票也较容易脱颖而出。

但是永远不能摆脱一个阴影，就是货币政策不可能一直保持低利率的宽松状态。美国金融危机后的美元利息率很低，基本是零利率，这就是为什么新兴国家的股票市场、国际大宗商品市场的投资非常好的原因。但这个趋势能持续多久，在什么时候出现转折，这恐怕是人们需要注意的问题。哪怕就是美联储对利率政策稍稍有调整迹象，这个过程也会对整个全球资本市场造成震撼性的影响。这个影响到底是以股票市场跌多少，或者房地产领域跌多少来反映，目前还很难判断。总之与利率相关的货币政策一变，整个资本市场就会重新洗牌，而且这个洗牌过程会非常惨烈，这恐怕是我们需要在2010年关注的问题。

大家不要忘记了，在97年的亚洲经济危机是怎么引起的，当时就是大量资本涌入，造成那里经济发展过热，本币大幅升值，各类资产价格同步暴涨，最终导致涌入的资本很难完成盈利的循环，于是各类资本就想争先恐后地逃离那个地方，于是强力支撑当地经济支柱就崩溃了，最终造成了金融乃至经济危机。现在会不会在复苏过快的背景下，再度产生类似97年的亚洲经济危机，我们拭目以待。

所以说，美国的低利率和美元的贬值政策持续得越久，可能对我国宏调政策造成的压力越大。现在，中国的房地产市场过热，还有股票市场，很多东西你要考虑这种增长能不能持续，是不是建立在有经济效益上的增长，如果不是，那就很难维持。资产价格的跌落都会给金融业带来巨大压力，因为这些行业的发展都是靠抵押贷款，或靠直接融资，如果发生流动性紧缩，资产市场发生停滞，呆账、坏账就会在银行出现，那么整个金融体系的健康程度就会受到很大威胁。所以中国也要预防经济过热，对于大量资本的涌入要提高警惕。如果明年的资本市场出现过热现象，可能就会面临严厉的政策宏调。而一旦货币政策出现紧缩，由于人性的恐惧和贪婪本质没有改变，那么当资金链条断流，海外资本逃离的时候，刺破“泡沫”的灾难就来了。

（未完待续）

到这里点击进去看看吧——》》》黄金·原油·外围股市实时走势大全图 （包括港股），可做实时操盘重要参考。 

还是有时间看看布瑞在2008年写的《股道难》一文吧，其中的最后一句话很关键，权当股市博弈中的反思吧。

另外，请参考布瑞在(2009-09-14)写的中期性分析文章《在经济数据中寻找股市估值高度》，再结合目前盘面走势想想吧。 

节日期间，还有有关节后走势的多篇分析文章刊出。

最后，祝博友们新年快乐！也祝朋友们在2010年投资顺利！