今日沪深两市惯性高开后出现冲高回落震荡的情形，成交量在早市一小时放量之后再度出现萎缩，而盘中权重指标股出现分化逐步显现走弱态势，从而比较严重地打压了市场继续做多的重心。

从上午的股指运行的态势来看，在权重指标股弱势分化的影响下，深市大盘率先展开剧烈震荡，股指临近上午收盘前开始震荡回落并出现跳水式下跌，虽然沪市股指在中石油和银行股苦苦支撑，但相信也不会支撑多久。而盘中下跌家数的不断增加，对市场形成了较大的心理压力。同时，再看成交量的变化，今日早盘一小时里成交量快速放大，股指却出现了滞涨的现象，加上临近上午收盘前一小时的快速萎缩，这显示出市场分歧已开始加大，因此短期大盘将存在震荡调整的要求。

国家统计局将定于下周公布10月份的宏观经济数据，其中包括人们关注的GDP和CPI等重要指标。由于三季度的消费快速增长、固定投资出现反弹迹象等，另外，由于资源价格机制改革，水价、电价、煤气价格等基本生活资料价格均小幅上升，加上近期全球各国的粮食、资源类、资产类价格均出现不同幅度的上涨，我国的情况也类似。受这些因素影响，10月份CPI增速转正的可能性不小。从目前的情况来，10月份宏观数据出炉后，市场将不可避免要面对再一次的调控预期压力。事实上，在近期，有关国家已经上调了基本利率和存款准备金率，前期大力刺激经济政策则有逐步退出的强烈预期。那么市场多头能否承受住压力呢，调控预期将再次考验多方的力量。

从盘面来看，权重指标股已经提前做出了市场反应，相继走出整理态势，说明调控预期的压力已经体现。那么这种压力究竟有多大呢，我认为可以从两点出发。第一是近期是否有调控的政策声音出现，如果有的话，那么，这将给近期亢奋的反弹行情划上了一个句号。时至今日，行情会否历史重演呢。布瑞认为，政策面调控的思路是温和的，调控为了更持续的快速增长。因此，调控对行情的压力应不大。第二点是要思考市场的参与主体的性质，近期A股的赚钱吸引着巨量的资金不断流入，尤其是中小投资者的资金规模，最近增长速度较快，已经能对市场造成较大的影响。由于他们具有相当的灵活投机性，并且充分吸取了前期每次调整的教训，因此，他们会轻易退出市场转为进行观望政策预期变化。

具体观察近期盘面，大盘指标股将可能始终保持调整状态。一般而言，这种加速意味着距离短期调整的时间也在接近。不过，这也是最精彩的时候，也就是说，当前行情有风险，有风险不等于就不涨，实际上正是涨得最好的时候。前段时间，大盘指标股每一次拉升都会带来大盘震荡，这正是股市中的“狼来了的故事”。

目前指数的持续走牛主要是借助于散户资金为主的热钱大量涌入从而助推题材股炒作，而这种缺乏基本面支持的投机性推高显然是难以持续并且极不稳定的。一旦政策面出现较为严厉的调控措施，则必然将对市场产生很大冲击。同时我认为，即使这样可能带来市场的阶段性回调，但是会让中期反弹的步伐更为稳健和持续。否则任由目前的市场持续发展下去，则必然会导致股市急剧动荡和最终破灭，而这显然和政策面要稳健发展资本市场的初衷，将其做为吸收流动性场所的长期目标是背道而驰的。从上面的分析来看，政策预期对市场的影响只是阶段性的，短期内对大盘的冲击是肯定难免的。但是，因而不会改变股市上涨的大趋势。

大盘步入敏感区域的标志就是目前股指的加速上扬，此外，已有相当部分的个股已从前期不断震荡盘升进入到放量急速上涨的阶段，这种大幅拉升后必然会引起震荡回调。布瑞认为，后市最大的变数就是投资情绪的突然逆转，但现在还没有看到促使这种情绪出现逆转的明显迹象。历史上的多次经验证明，市场总是在过度疯狂中突然死亡。

策略方面，由于短期内大盘震荡加剧，热点可能有所转变，建议在急拉过程中继续减仓价值已高估且升幅过大的个股。当然，总体策略仍然是短线看空，中线看多。

近期的行情已经基本判断是“投机性”反弹行情的特点，所以我依然建议大家在目前点位上不要轻易参与，免得再次被套。目前所有短线操作只是为了逢高减仓的，一旦发现后市大盘走出回落走势，当跌破2990-2980点区间，建议还是要中线及时减仓离场保护利润的。目前已经空仓的朋友和高位被套但已经减仓的朋友，在震荡行情中并不是最好的入市机会，建议继续耐心观望。持长线观点的朋友，可以根据自己的资金仓位情况，选择高位减仓或继续持有。
 

股市中的烦恼每个人每天都会有，看看《股道难》一文吧，权当休息中的反思，尤其是那些即将参与创业板大战的博友们。

虽然布瑞近日一直在看空，但不代表我就中期做空，只是提醒大家要控制好仓位，波段操作而已。请参考布瑞在(2009-09-14)写的中期性分析文章《在经济数据中寻找股市估值高度》，《突破3100点之后能否继续走强》，再结合目前盘面走势想想吧。

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