2001年以来美元开始持续贬值，这与美国经常项目赤字的不断扩大密切相关。08年初的美国次贷危机引发世界性金融市场动荡，造成了美元资产吸引力降低。而美联储为刺激经济从07年9月份开始的打开印钞机行为，也进一步推动08年美元的贬值步伐。

美元的持续贬值将对全球股市和国际大宗商品市场的影响较为显著，主要体现在国际资本流动方向。当美元出现贬值时，通常会有更多资金流出新兴国家股市而进入大宗商品市场；但当美元反弹时，资本又开始流出大宗商品市场和新兴国家股市而回流美国股市。

自今年年初随着美元不断贬值，直至二季度末，流入国际大宗商品市场的资金量再次达到历史高点。一旦下半年美元继续呈现走贬预期，国际资本流动趋势必将火上浇油，这将再度提升国际大宗商品价格，会对全球经济和股市造成严重冲击。

所以，我们要未雨绸缪，警惕美元出现持续贬值的状况，在政策上做相应的调整，加大投资资源类的大宗商品，提高外汇储备资金的保值增值力度，对冲美元的无限制泛滥；另外，在提高和完善社保的前提下，继续执行宽松货币政策和财政政策刺激经济和加大内需，维持资本市场的稳定向上运行，保证我国经济在有复苏迹象后能健康持续的发展。

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