下周一，新股IPO发行就将正式重启了，那么，在新的IPO规则下，投资者该不该参与“申购”？

下周一，新股IPO发行就将正式重启了，那么，在新的IPO规则下，投资者该不该参与“申购”？

1、由于《新股发行改革指导意见》里，明确规定单个投资者只能使用一个合格账户申购新股，同时，维持千分之一网上申购账户上限要求。即，新股发行中，发行数量不超过1亿股的，单一账户申购数量不得超过1万股；发行数量在1亿至4亿股之间的，单一账户申购数量不超过10万股；发行数量4亿股之上的，则单一账户申购量不超过30万股。因此，受单个账户申购上限的制约，网上申购的竞争没那么激烈，中签率也会相应提升。

不过，由于机构的普遍中签率受新规影响程度较大，这将导致机构因为筹码不足，而不敢在该股上市首日参与做多炒作，绝大多数会在上市首日通过二级市场抛售，打压股价首日的涨幅，从而降低新股收益率。或许一、二级市场的收益剧减或亏损，就此拉开序幕了。

2、桂林三金正式公布其上市发行价为19.8元，对应市盈率为32.89倍。从正常的投资价值角度看，19.8元的发行价已经触及市场的估值上限。

对于这一发行价格，布瑞认为在排除某些非常理性因素背景下，上市后的利润空间已经不大。对于桂林三金如此的高价发行，申购不再会有往日的“暴利”。或许在的首日当天，不排除遭到市场资金疯狂炒作短暂火爆，随后经过一定时间的震荡沉淀，当主力机构收集到足够多的筹码之后，再掀一波次新浪的二次炒作。
 

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