国务院决定调整固定资产投资项目资本金比例

http://www.sina.com.cn  2009年05月27日 19:16  中国政府网

国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知

国发〔2009〕27号

各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：

固定资产投资项目资本金制度既是宏观调控手段，也是风险约束机制。该制度自1996年建立以来，对改善宏观调控、促进结构调整、控制企业投资风险、保障金融机构稳健经营、防范金融风险发挥了积极作用。为应对国际金融危机，扩大国内需求，有保有压，促进结构调整，有效防范金融风险，保持国民经济平稳较快增长，国务院决定对固定资产投资项目资本金比例进行适当调整。现就有关事项通知如下：

一、各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按以下规定执行：

　　钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%。

　　水泥项目，最低资本金比例为35%。

　　煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%。

　　铁路、公路、城市轨道交通、化肥(钾肥除外)项目，最低资本金比例为25%。

　　保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%。

　　其他项目的最低资本金比例为20%。

二、经国务院批准，对个别情况特殊的国家重大建设项目，可以适当降低最低资本金比例要求。属于国家支持的中小企业自主创新、高新技术投资项目，最低资本金比例可以适当降低。外商投资项目按现行有关法规执行。

三、金融机构在提供信贷支持和服务时，要坚持独立审贷，切实防范金融风险。要根据借款主体和项目实际情况，参照国家规定的资本金比例要求，对资本金的真实性、投资收益和贷款风险进行全面审查和评估，自主决定是否发放贷款以及具体的贷款数量和比例。

四、自本通知发布之日起，凡尚未审批可行性研究报告、核准项目申请报告、办理备案手续的投资项目，以及金融机构尚未贷款的投资项目，均按照本通知执行。已经办理相关手续但尚未开工建设的投资项目，参照本通知执行。

五、国家将根据经济形势发展和宏观调控需要，适时调整固定资产投资项目最低资本金比例。

六、本通知自发布之日起执行。

二○○九年五月二十五日

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调整固定资产投资项目资本金比例到底意味着什么，对各个行业将会产生什么样的影响？

根据1996年发布的《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》(下称《通知》)，各种经营性投资项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目，自当年起试行资本金制度，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。公益性投资项目不实行资本金制度。在投资项目的总投资中，除项目法人从银行或资金市场筹措的债务性资金外，必须拥有一定比例的资本金。《通知》对不同行业投资项目资本金占总投资比例有不同规定，如电力、钢铁和交通等行业资本金占比底限从20%~35%不等。

公司本位制在某些方面对企业管理和融资更有利。在投资项目本位制下，上项目就要设公司，项目完成公司也就撤销。今后若能以现有项目或公司为依托，可以较好发挥其投资、管理能力，且相对于新设公司，现有企业信用状况为银行所熟悉，从银行融资相对容易。

随着4万亿元投资项目纷纷上马，资本金缺口日益凸显。为缓解项目资本金不足，管理层目前开始微调当前的项目资本金制度，有望与资本金贷款业务配合，共同拉动实体经济增长。资本金制度的微调可能涉及资本金比例等方面。应该是和资本金贷款措施相互配套的，都是为保经济增长、调整经济结构、扩大内需。

国家这次通过经济手段迅速调整固定资产投资项目资本金比例，将在很大程度上解决这种现状。像电石、钢铁、烧碱、焦炭、造纸、酿酒、电解铝、生物燃料、煤化工等项目，将受到较大冲击。而对于那些投资规模巨大的重大基础设施建设，如城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目，将在一定程度上缓解资金压力。据了解，目前，钢铁项目资本金比例在40%及以上，房地产35%及以上，其他一般掌握在30%(及以上)左右。

单就房地产企业而言，则是重大的利好信息。

2004年9月，银监会颁布的《商业银行房地产贷款风险管理指引》第十六条规定，商业银行对申请贷款的房地产开发企业，应要求其开发项目资本金比例不低于35%。

2006年8月，随着楼市持续高温，为防范金融风险，银监会再次公开发布《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》。《通知》对金融机构提出九项要求，其中严禁向项目资本金比例达不到35%、“四证”不齐等不符合贷款条件的房地产开发企业发放贷款，并强调房地产资金信托要合规。

此后，房地产开发商贷款被严格限制，融资渠道受阻之下，开发商不得不寻求其他融资途径，2007年一年，房地产开发商频频在香港上市，而信托等其他渠道也突飞猛进地发展。但随着楼市2008年走入低迷、金融风暴的影响等因素下，资本市场萎缩又一次扼住房地产开发商资金的喉咙。

去年年底，中国人民银行和银监会联合发布的《廉租住房建设贷款管理办法》将企业建设廉租房贷款利率在基准利率水平上下浮一成，并将其资本金率下调至20%。此后，银行纷纷给各大开发商动辄百亿元高额授信额度，此次银行则将商品住宅资本金比例进一步放松。

这次扩大内需重点扶持的大型基础设施，降低资本金要求的行业，房地产开发企业融资能力会提高，所以它应该说下一步得到信贷支持的空间就更大，应该说会有正面的效果。这意味着，从2004年宏观调控以来开始收紧的房地产开发商项目资本金比例35%大限将首次真正出现松动。

而钢铁、煤炭企业也将同时受益，但后市也将分别面临着产能过剩和资源税调整的现实压力，也就是说其后市仍充满了复杂的不确定性。

 尾市放量暴露主力真实做多意图   节后最重要的机会热点逐步显现   

 从行情性质看重启IPO之后走势    就2009年而言股市不会再有5.30  

市场正逐步走出IPO恐慌的阴影  上周的主力资金动向数据追踪  恐慌性寻顶将贯穿后市的全过程

不畏震荡继续看涨的强力信号     总理上飞机前说的话很耐人寻味  

布瑞想说的是，目前有一点是非常明确的，那就是我们对后市行情的预期情绪，不能由于权重股引导的股指上下起伏，来确认整个行情的见顶。盘中震荡清洗短线获利盘，将是今后恐慌性“寻顶”行情的一条主线，这将贯穿于后市盘升行情演绎的全过程。

布瑞的忠告：请各位博友们注意，不是布瑞在文章中预计短线加仓或减仓，就马上一股脑买入或卖出啊！要具体个股的技术指标而具体分析哟。但务必要注意T+1交易规则下的买入风险，随时做好及时的止盈或止损准备哦。