当前，商品货币被诸多不利因素层层包围，商品价格下跌、风险厌恶情绪上升、石油输出国放弃盯住美元政策带来的威胁。分析人士指出，商品货币大半年的涨势即将走到尽头。

市场人气正在悄然发生改变，投资者开始担忧信贷危机削弱全球经济增长。

纽约银行(Bank of New York)驻伦敦高级货币策略师Neil Mellor指出，信贷危机不断传来恶讯，投资者将关注焦点从通胀转移至经济增长方面。而通胀一直推高澳元、加元与纽元的重要推动力。

◎黄金、原油强劲涨势停止

原油与黄金价格近期涨势放缓，或是回撤是直接导致商品货币下滑的原因。

因供需面并未特别紧张，原油价格冲关100美元/桶的历史价位以失败告终。与此同时，受获利了结打压，现货黄金自本月初触及的28年高点已回调7%。

而次级贷危机可能延续一段时间的迹象为全球经济成长敲响警钟：增长可能不如原先所想，如此，支持商品货币的最后一线生机也经受着根本性的动摇。

◎ 流动性问题严峻，高息货币处于风口浪尖

另外，由于流动性紧张问题依然未得到解决，全球利率预期继续下降。高息货币澳元、纽元站在了风口浪尖上。

法国东方汇理银行(Calyon)驻伦敦高级货币策略师Daragh Maher指出，商品贸易帮助这些加拿大、澳大利亚免遭货币走强带来的负面影响，但这些国家的贸易赤字依然庞大。

渣打银行(Standard Chartered)高级外汇策略师Thomas Harr表示，商品交割飙升推动的贸易增长一直是推动商品货币的一个重要基本面因素。

此外，近来波斯湾地区石油输出国表明，美元持续走软令其通胀上升，对经济构成下行风险，这些国家盯住美元的汇率制度面临越来越大的压力，有转向参考一揽子货币的强烈倾向。

鉴于石油输出国在提供流动性方面扮演重要角色，而流动性对于提高商品价格走高非常关键，商品货币正在失去支撑。

法国巴黎银行(BNP Paribas)全球外汇策略主管Hans Redeker警告指出，中东地区改变汇率政策将对全球流动性带来冲击，这将对高息货币国家的贸易造成不利影响，而这类风险尚未充分反映在汇率走势中。