经不住周边市场连续不断地下跌过后，今天沪指并没有延续前期的强势，反而出现了宽幅的震荡，甚至是快速的跳水，沪深两市也收出了久已难见的中阴线。同时成交量继续萎缩，沪市金额不到1300亿元，观望气氛仍然非常浓厚。令人惊奇的，上证综指下跌超过百点，但由于二三线股票的全面活跃，使得两市上涨家数大于下跌家数，让投资者根本感觉不到大盘是处于大回调的状态之中。总体来看，今天的震荡调整仍属于正常的技术性调整范围，没有对上升趋势产生太大的负面作用，也就是说，在前期暴涨之后，技术修正将更有利于行情的健康发展，后市沪指仍将继续向5000点进军。

次级债风波引发全球动荡，这对A股市场来说不构成利空，反而成为后市利好。先来看周边市场的表现，自一个国家的次级债风波演变成全球性大动荡之后，受到了全世界的广泛关注。需要指出的是，这种全球性的指数下跌引发的金融市场出现恐慌而非经济基本面引起。因此处理起来应当仅仅只是技术方面的手法强弱而已。现在关键的问题在于，投资者信心及市场情绪受到了极大地负面感染，有蔓延越来越厉害的势头，如何消除此类心理负面影响，成为了最当务之急的事情。我们看到在本月9日包括欧洲央行在内的各国央行注入大量流动资金，防止金融恐慌进一步打击市场信心及经济基本面。既然各国央行表现出强烈的决心挽救这场信心危机，并保护仍然向好的经济基本面，那么我们就应该对此报以足够信心，更何况在此期间美股和港股等已经出现了连续的暴跌，随着这个事件向好发展，后市应该预期继续下跌的空间要远远小于后市上涨的空间。

实际上中国股市与国际股市关系并不大，比如在前几年美国等海外股市牛气冲天的时候，中国股市却在经历4年多熊市。现在美国长期牛市之后的房地产次级债泡沫引发的全球暴跌，如果说对我国股市近期的影响可能是，海外股市连续大跌我震荡，海外股市反弹我拉大阳。随着周四港股的罕见暴跌，因此我认为，随着港股做空动能已全面释放——后市大反弹在即，短线的暴跌意味着后市即将迎来大面积反弹，A股市场有望随之立竿见影全面上涨，这对于A股市场来说就是极大的利好消息。此外，由于次级债的影响，国际上原先趋于紧缩的经济政策都将面临全面调整的迹象，比如日本此前即将加息的可能性就大为减少，这对国内股市来说更是个利好消息，因为今年“2.27”大暴跌就有机构归咎于日本央行加息所致。

盘面上观察，暂时还看不出什么异常，特别是工行和万科的盘口，除了抛压有所加大外，似乎也没有资金大举撤退的迹象，权重指标股集体调整，为其他个股的活跃提供了表现机会，只是成交量出现萎缩，显示这些品种的反弹持续性和短期上涨空间仍然面临一定考验。从时机上看，大盘距5000点仅一步之遥，关前市场谨慎情绪可想而知，多方主力在此位置撤退显然不是一个好的时候。由于在大盘暴跌中超级主力想出局是相当困难，我将今天的下跌理解为主力的主动回撤，这与8月1日的行情有些类似，正所谓拳头收回来再打出去才更有力，主力以退为进的策略所表现出来的效果更应该象一次震仓，市场仍处于“二八”和“八二”热点有序的轮动之中。如果这个判断成立的话，上证指数十日均线应该不会被有效跌穿。一旦市场企稳，各板块仍有望出现轮番大涨，短线可关注前期涨幅偏小的题材、超跌、补涨的低价个股。近期大盘的涨跌失真度有进一步扩大的趋势，当前市道，关注个股机会远比关注指数涨跌更有意义。当然，市场是多变的，主力是狡猾的，多一份警惕，多一分安全。

我再次强调：持股需要耐心，持币更需要耐心。谨慎是十分必要的，盲目追涨实在危险！耐心等待低点建仓机会。在行情没有真正确立之前，短线为主，高抛低吸，严格控制好仓位，波段操作。我们在近期的操作原则就是：经得住诱惑，耐得住寂寞！股市里唯一不缺的就是机会。如果大盘是健康上涨的话，当大盘震荡回返5日线时，那将又是一个建仓的良机。对于场外观望踏空的朋友们来说，要做到不以涨喜，不以跌悲，坚定做多信心，继续精选潜力个股，回调正是上车时。

我在此提醒朋友们应保持一份谨慎，注意把握好操作节奏，买跌不追涨。人弃我取，人取我予，市场人气高涨之时逢高减仓，风险释放之后则是投资者逢低积极入场的好时机。在操作上，建议朋友们坚持“大涨大卖、小涨小卖、不涨不卖、大跌大买的16字方针”的策略。操作上依然要防范市场性风险，避免因消息面的变化而带来的市场震荡风险。

我要提醒朋友们，看问题的角度要因时变化，要向蝙蝠学习！

当然，形势的判断，则仁者见仁，智者见智罢了。