上周五市场一反常态，从周末恐惧症中恢复过来，沪指探明了3600下方的支撑力度，并且连续两个交易日都出现了超过百点的阳线，成交量也稳步放大，可以认为，市场信心正在逐步恢复，前期观望的资金也在不断的试探性进场，不过我们在前期一直指出，本轮震荡的过程是复杂的也是多变的，多空双方将进行不断的激烈的争夺，尤其是在较为关键的点位。而今天沪指盘中突破了3900点，最高达到了60日均线，也就是说，今天沪指遇到了两个主要的阻力，在这个区域，投资者的心态是不稳定的，尤其是短线的获利筹码，还有就是前期的套牢筹码，因此，出现震荡是正常的，也是必然的。而且今天没有出现一面倒的盘跌走势，也没有出现恐慌抛售，表明今天的下跌，技术上的意义更大一点，收盘仍在10日均线上方，成交量萎缩，表明今天的震荡仍可以看作是正常的技术性调整，而并不是上扬的结束，甚至可以继续得出结论，即使短线再有反复，大市震荡上扬格局有望确立，沪指在短线的震荡后仍将继续向上拓展空间。

消息面左右制衡的局面对于市场而言并不一定是坏事，实际上，这有利于市场的“自由发挥”，也就是说指数逐步震荡上攻的格局有望浮出水面。这一观点除了建立在消息面相当稳定外，还源自以下两点。一方面从走势上看，指数上一轮调整浪始于6月20日，至7月4日期间，可以清晰的发现每次指数反弹结束后拉出的第一根阴线均是“阴包阳”，6月20日如此，22日、28日、7月4日均是如此，这说明当时市场处于弱势。而周二的阴线并没有延续“阴包阳”路线，调整幅度远不及过去，这说明市场弱势的局面已经获得改观，如果说，6月20日至7月初出现的每一次反弹属于“抵抗性反弹”的话，那么周二的回落很可能也只是“挣扎性调整”。另一方面，市场做多人气处于回升周期。7月4日，成交量跌至近阶段低量水平后，近期开始表现出反弹特征，虽然周二略有回落，中间的反复属正常范围，可以看到，无论是06年8月还是今年2月的拉升行情均是在成交见地量后展开的，且成交不是一步到位的放大，而是一个逐步的过程。因此，随着后市成交量的逐步放大，市场亦有望逐步企稳走强。综合以上观点，我认为即使短线市场再度出现回落，很可能也只是正常的整理，市场逐步震荡上攻的格局值得乐观期待。

此外，应值得我们注意的是，依托于指标股的上扬，前期出现深幅调整的题材股和中低价股板块在短线资金的追捧下也出现了比较迅猛的反弹。虽然周二大盘指数在持续震荡后收于小阴线，但是前两个交易日中表现活跃、反弹势头强烈的超跌股依然保持着上升的态势。在两市近200家上涨的股票中，有相当一部分为5.30以来严重超跌的中低价股票。就像一根弹簧被缓缓压下去之后突然松手，那些在本轮震荡下跌行情中下跌过重、跌幅超过30%以上的中低价股票，借助最近宏观调控压力放缓、大盘指数回升的契机，爆发了压抑已久的做多能量，展开了一轮来势汹汹的反弹攻势。例如前期大涨行情中因炒作而扶摇直上的ST类股票，在5.30之后，因缺乏切实业绩的支撑而下跌惨重，然而过大的跌幅使这类股票的风险得到了一定程度的释放，出于技术反弹的要求，一旦市场出现上涨趋势，其反弹的势头也随之呈现。除了ST股票外，那些有着良好业绩支撑、所属行业景气度高的股票在前期被冤枉“错杀”的优质股票，在经历的触底之后，其自身的价值因素也强烈要求股价反弹回升。对于这部分个股，虽然跌幅较大，短线向下空间较小，但是上方具有层层套牢盘，市场追涨力度不强，因此，这部分个股将进入中期大震荡阶段，上下空间都不大，也就是，这部分个股向上就可以减仓，向下就可以适量增仓，这样运作风险较小。

市场经过主动回抽后有再次攻击上档压力的能力，但继续上冲需要成交量的温和放大以及新多热点的配合。而在短线回抽震荡的过程中，5日均线收盘的得失也变的十分关键，只要股指收盘在5日均线之上，都可看作强势整理。否则，一旦收盘失守5日均线，则要谨防股指的再次下探。大盘明天早盘难免出现回落，前期下降通道上轨线附近的反弹力度将引起密切关注，届时5日均线运行至3780点附近，差不多与下降通道上轨点位重合。因此，我认为明天的股指下行至3780点附近，或者大幅下行跌破3780点后，极有可能产生有力度的回升，其原因多半是有看好后市的新多头

将趁低加仓介入。市场行走至此，打开大盘60分钟的K线图，仔细看看K线的排列，一个头肩底的K组合似乎变得越发的清晰，如果将其作为一种发展的可能性来看，我们现在可以得出这样的结论，左肩构筑用了16个小时，右肩的构筑已经用了8个小时，头肩底的构筑成功的必要条件是左肩低点3724不可被有效跌破，否则上述头肩底的假设则不成立，如果说右肩构筑还需要两个交易日的话，那么一旦60分钟头肩底构筑成功，量度升幅则至少在4200点以上，是不是很振奋？但市场会这样走吗？我们只能一起边走边看了。

依我所见，本轮反弹将会看得更高。

如果有朋友们没有抢到7月6日的底，也不要着急，这段时间大盘会在低位涨涨落落，选择低位进入的机会有很多, 大不必追高买进，估计明后天就会再次出现低吸的机会。

我在此提醒朋友们应保持一份谨慎，注意把握好操作节奏，买跌不追涨。人弃我取，人取我予，市场人气高涨之时逢高减仓，风险释放之后则是投资者逢低积极入场的好时机。在操作上，建议朋友们坚持“16字方针”的策略。操作上依然要防范市场性风险，避免因消息面的变化而带来的市场震荡风险。保守的朋友们，还可以观望为主，俗话说得好：“留得青山在，不怕没柴烧”。

我要提醒朋友们，看问题的角度要因时变化，要向蝙蝠学习！

当然，形势的判断，则仁者见仁，智者见智罢了。