经过连续两个交易日的探底反弹之后，周四深沪大盘受利空预期等因素影响再度出现恐慌性的暴跌，个股严重普跌和逾300只个跌停说明市场心态十分脆弱，情绪化相当严重；事实上，从最近几个交易日的走势来看，尽管上证综合指数在60天均线附近获得一定的技术支撑，但在反弹过程中成交量并没有明显的放大，说明在市场运行环境日益复杂的客观背景下，无论是机构投资者还是中小投资者，市场整体投资心态已经明显趋于谨慎，这将在很大程度上制约后市行情的发展。从技术形态来看，经过周四午盘的恐慌性杀跌并收出长阴线之后，两市大盘在技术形态上有进一步走弱的迹象。

近期题材股、绩差股出现大面积的惨烈重挫之势，有的自高位下跌已超过50%，反观基金重仓品种表现则较为顽强搞跌，而从目前基本面特别是中期基本面与技术面来看，抗跌的基金重仓股补跌的可能性不能排除。中期利空因素构成基本面偏淡因素，目前利息税免征或减征已基本定局，而从其未来中国利率走向来看，加息周期已经形成，而作为近两年股市上涨的支撑重要动力因素之一：流动性过剩，近期财政部出台发行特别是国债15500亿可以说中期将影响市场，股指期货各项细则也已正式出台，备战做空机制将改变上涨赚钱的模式，其它如新大盘股发行加快、经济增长方式、出口退税政策等对相关上市公司业绩影响等均构成了中期偏空的基本面。可以说中期利空因素交织较多，在这种情况下，基金重仓股将分化不可避免，一部分品种或机构率先减仓或更多机构加大减仓的可能性较大，因此中期偏淡因素对短期市场而言，就可能出现基金机构对市场走势的分歧，也可能会出现基金品种的大面积的补跌出现。建议朋友们目前对于部分高估的基金重仓股进行战略减持，防止其补跌所带来的杀伤力。

更为重要的是，尽管不少机构观点声称，加息以及减免利息税难以使资金回流到银行储蓄市场，但是如果A股市场的盈利效应大面积减退，则这些观望资金由于证券市场缺乏吸引力，也不会投入到二级市场中来。统计结果显示，自6月19日大盘冲高回落以来，只有不到50家股票的累计涨幅为正数，市场所缺乏的盈利效应可见一斑。

目前市场人气已经极度涣散，预计未来一段时日市场不容乐观。近几个交易市场成交量仅仅维持1300亿左右，这表明一方面筹码持有人杀跌的意愿已经逐渐平淡，而同时场外资金观望心态更加明显，所以导致了连日的地量。从另一方面说，在没有成交量的前提下，相对少量的资金就足以改变大盘方向，所以未来市场波动幅度可能继续保持在比较大的空间里。当然，也不排除市场在超卖情况下会再次出现短暂的反弹，但是近期总体调整格局不会轻易改变。

分析认为，大盘还将反复震荡寻求支撑，后期极有可能振荡向下再次寻求支撑。盘面显示投资者对后期行情心怀谨慎与恐慌，毕竟管理层的态度决定着大盘中期的走势，某些板块将要面临一定的抛压是很正常的，后市就面临继续回调的压力。6月份一系列的调控措施使我们看到管理层决心很大，而且措施运用也较为到位。调升印花税抑制市场投机气氛，推出允许券商和基金推出QDII产品的政策用于逐步解决流动性过剩，更为重要的是，此举进一步弥合了A股和境外市场的估值差异，再联系到市场上弥漫着加息的预期和免征利息税的预期，连同早期的一系列监管措施，我们再次看到管理层调控股市，维持股市“长期·健康·稳定”的决心，大盘中线后市不容乐观。

对后市大盘趋势判断，我认为不可能跌得很深。由于银行股的指数贡献和新IPO的不断发行都造成了目前股指的虚拟繁荣，所以不要期望股指跌破3500点之下。但有个现象值得关注，抛开题材股的暴跌不谈。翻看其它一些绩优二、三线的蓝筹股，也均出现跌幅较深的走势，股价处于3000点，甚至2500点以下的水平。这样的下跌显然是无理性的，也封杀了它们继续下探的空间，所以大盘依然拥有反弹上攻的理由。对于短期而言，由于又到周末，在政策面的高压之下，大盘即使反弹上攻空间也将有限。

但是，如果是从证券市场对消息的反应方式来看。其一般的规律是，当利空出尽的时候往往就是利好了。从这一角度看，后市就不一定很悲观。甚至是，在人人都不看好的时候，正是我们要大胆看好的时候。也就是说，如果是从这一利空的本质进行深入分析，后市走势可能就比较悲观了。但是，如果是从证券市场对消息的反应规律看，今天、明天的下跌，可能就可以理解为，是对周二大盘的3800点的二次探底，之后大盘就将会重返上升趋势了（maybe~~~maybe)。关键还是看后面几天的走势。所以，在对后市走势预测分歧特别大的情况下，朋友们要更多地观察盘面，从大盘的走势去判断后市。

从今天的盘面看，不分青红皂白的全体大跌并不是什么坏事情。只能说明市场的调整是因为中小投资者的无谓恐慌引起的，并不是市场真正意义上的走坏。不排除一些机构利用消息在中报出台前期吸纳更多的廉价筹码，为后市运作做准备。朋友们对于今日的暴跌也不用过于恐慌而乱了方寸，光从技术分析来研判，如果大盘未能有效守住3850点左右点位，并有效击破60日均线时候，这时候大盘才有可能出现反转往下寻底局面，而周线与月线则要失守3500点左右才可确定双顶成立。面对这样的市场，朋友们要做的不是盲目地恐慌，而是应冷眼面对，只有耐心熬过了最近这段较为艰难的时间，才会有真正的艳阳天的。
 
操作上，切忌追涨，设置好的止损价位一定严格进行止损，防止亏损继续扩大。现今格局虽然非常复杂飘忽不定，密集利空频繁出现，但整体来看，至从上调印花税以来到至今，大盘整体受到伤害力度并不算大，说白了，这些密集利空始终没有动摇大牛市的根基，而这时候面对这样复杂格局是需要强大信心、勇气与耐心来进行抗衡，但最重要的还是需要重视手上股票的质量是否合格，如果不合格，不管是牛市也好熊市也罢，仍然无效。希望大家好好的审视手中的股票到底是否有没有继续玩下去的实力。

看我前天的文章的朋友，在今天上午是否把前天抄底的股票出掉呢？以三天为限，这是我当时提出半仓出击的要求哦。刀口舔血哟，呵呵。

我在此提醒朋友们应保持一份谨慎，注意把握好操作节奏，买跌不追涨。人弃我取，人取我予，市场人气高涨之时逢高减仓，风险释放之后则是投资者逢低积极入场的好时机。在操作上，建议朋友们坚持“16字方针”的策略。操作上依然要防范市场性风险，避免因消息面的变化而带来的市场震荡风险。保守的朋友们，还可以观望为主，俗话说得好：“留得青山在，不怕没柴烧”。

我要提醒朋友们，看问题的角度要因时变化，要向蝙蝠学习！

当然，形势的判断，则仁者见仁，智者见智罢了。