周五大盘开始了大幅震荡调整，指数走出了反复震荡的行情，其中深成指走势比较弱。显示大盘有短线回调的需要。从盘面看，上证指数的上升主要是依靠二只超级大盘银行股在下午的异军突起造成的，有用指标股造顶之疑。因为，“两会”下周四就要结束，证券市场是最讲究超前性的。下周四结束，下周一二就开始有人撤退了，顶部总是要提前到来。对这一周大盘上升的性质，有大部分的投资者判断是“两会”行情。即认为，目前指数已经到了相对高位，是管理层所不能接受的。但是，由于“两会”召开，为了使“两会”能顺利进行，管理层不便在这时候出台利空消息。所以，就有了“两会”行情。随着“两会”的结束，管理层又会对股市的上升表示不满，又会出台政策性利空打压股市。所以，“两会”结束之后，大市又将会走调整行情了，甚至是阶段性的、比较大的调整。从大市是走“两会”行情的角度看，这可能就是开始造顶的行情了。而下周可能出现的小调整性质可能是造顶性调整。后面应该还有二次见顶。这样从技术面看，“两会”行情可能就会步入尾声了。所以，如果我们判断目前的行情是“两会”行情，就要考虑开始撤退了。

行情好像尽在市场人士的预料中啊！！？？？？
但是仔细深思一下，这一段震荡缩量反弹的行情，其中好像存有不少疑问？“两会”行情的起动就已经是在市场的预计中了。在大盘一天大跌百分之九、并艰难地筑底后，市场就预期指数要走“两会”行情了。结果就在本周真的走出了上升行情，并且上证指数冲到2962点，离前期最高位只差80点，收复了大部分失地。现在就在“两会”将要结束的时候，大盘又开始走出调整的迹象。这一切好象尽在市场的把握之中。股票市场怎么会有这样容易的被预测行情呢？

从基本面上分析，

　　“两会”期间频传利好：银监会主席刘明康表示，没有部署违规资金入市检查；国资委副主任李伟表示，将更积极推动央企整体上市等；国家外汇管理局局长胡晓炼表示，QFII投资额度年内有望进一步扩大；证监会批准新基金发行、基金封转开的速度明显加快。
　　本周，信达澳银领先增长、汇添富成长、中海能源策略三只新基金，共限量290亿发行。此外，基金久富封转开为长城久富核心成长，集中申购限量80亿。三只新基金均闪电发行结束，透视出新发基金、封转开基金都将募集到发行上限，以上四只基金就将带来370亿资金。而本周获批的三只基金、两只封转开基金一旦发行、扩募，也将募集450亿左右的资金。此外，还有20家左右的基金已递交发行申请，只要证监会保持目前的批准节奏，新基金的供应将源源不断。目前A股市场资金很充裕，所欠缺的只是“信心”。

近期新基金发行频遭抢购显现出目前市场资金相当充裕。在经过春节长假“发酵”之后，基金申购高潮随着节后新基金发行开闸再现抢购风潮，2月26日建信优化配置基金100亿发行额度在短短一小时售完，而3月5日限额90亿份的信达澳银领先成长股票基金、限额80亿份的长城久富核心成长基金（LOF）以及3月6日限额100亿份的汇添富成长焦点基金、3月8日限额发行100亿份的中海能源策略基金都在早上一小时内被抢购一空；除了基金之外券商集合理财计划也遭到市场抢购，象2月27日中金公司3号理财产品——中金策略短短3分钟就发行过百亿元（按规定单只非限定性集合理财产品首发上限不得超过35亿元，中金公司不得不向客户退还65亿元），这种销售火暴的局面充分证明市场资金相当充裕。从后续新基金的发行情况来看，本周有三只新基金发行：3月12日限额90亿份的华富成长趋势股票型基金、3月15日富兰克林国海潜力组合基金、3月16日限额100亿份的招商核心价值混合型基金将先后发行，另外已获得发行批文的等正等待发行，排队等待发行批文的新基金更是多达30多只，同时一些封转开基金如基金金鼎等也将先后开放申购，按照目前的销售势头来看将给市场带来三千亿增量资金。特别值得注意的是，春节以来开放式基金发行过程中限制基金发行额度反而助涨了市场疯抢风气，同时限制发行之后开放申购的时间也明显缩短，其中象节后首家新基金——建信优化配置基金在3月9日就放开申购，按照以前惯例开放式基金发行完毕后一般都要过一个多月才放开申购，放开申购时间的缩短也意味着这些新基金建仓入市的时间缩短，即新基金可能发行完毕后就开始建仓了，因此只要市场不出现趋势逆转的大调整，在整个资金充裕的情况下大盘仍值得中线看好。
新基金发行建仓推动核心蓝筹走稳的同时，内外资企业所得税合并政策利好又助推大盘蓝筹受追捧。3月9日上午全国人大小组会议正式开始审议企业所得税法草案，按照法定程序将在3月16日正式表决，市场普遍预期通过的概率比较大，一旦通过将于2008年1月1日起实施。新法案将内外资企业所得税税率统一为25%，由于法定税率由33%降低了8个百分点，而且草案扩大了税前扣除标准，缩小了税基，企业的实际税负还要明显低于25%的名义税率，这对于一些目前普遍按照33%缴纳企业所得税的大盘蓝筹股来讲无疑是重大利好。其中银行股在财务科目上因为扩大税前扣除标准、递延税款调整的影响，所得税率下调将使银行股整体业绩提升最为明显，近几个交易日以来银行股全面企稳反弹，继周二盘中工商银行突然大单直线拉升之后，周五下午盘中中国银行又出现巨量买单突然直线拉升并带动整个银行股走强。通过行情报价系统显示下方机构买单比较明显，平均每笔手数明显放大，中国银行周五日换手更是达到8.75%，明显是机构行为。
元旦以来率先调整的工商银行、中国银行上周不仅守住了近期调整平台，而且周五开始放量向上突破，由于这两家个股占市场的权重超过20%，这两家个股走稳将全面提升市场重心。当然从市场的可操作性机会来看，周五指标股的拉升过程中两市下跌个股数量反而比上涨个股数量多，而且近期下跌放量、上涨缩量的格局表明市场套现压力比较大，市场可能重现指标股涨、题材股低调调整的两极分化现象；而且从整个市场格局来看，2600——3000点大箱体震荡格局比较明显，3000点上方市场心理压力比较大，虽然不排除指标股带领大盘冲击3000点，但指标股行情中操作上还应该保持谨慎。一些低市盈率的大盘蓝筹在内外资企业所得税合并政策预期下价值投资机会正在显现。
新基金为代表的增量资金无疑是目前市场主要做多力量，而从从新基金的选股思路来看，除了配置一些权重核心蓝筹股之外，成长股包括主业回升导致业绩增长或资产注入和整体上市导致基本面改观的个股将成为新资金建仓的主要方向。
已公布业绩的200多家上市公司，净利润同比增幅在80%以上，表明2006年上市公司整体业绩向好已成定局，这将拉低A股市场整体市盈率水平。而内外资企业所得税的统一，将大幅降低多数上市公司的税率水平，直接提高上市公司的业绩水平。从动态估值角度看，A股的股价泡沫并没有想象中的大。更何况一些上市公司还有整体上市或注资预期，今后业绩上会有天翻地覆的变化。只要没有政策性利空影响，目前股市缺乏持续下跌能量和动力。

这么多市场潜在的利多信息，暗示着什么？我对这次所谓“两会”行情变化方向的预期，产生了强烈的疑问。

现阶段，“中期调整”已成为近期的热门话题，有一股看空势力正在聚集。一些海外机构也认为，H股、A股都没有调整到位。但政策面偏暖、资金面宽松，与各类机构谨慎的预期，全球走势似进入中期调整，它们之间形成了巨大反差，大部分投资者都对调整已有“充分”的思想准备，一些机构也充分“备战”中期调整，各类投资者对后市分歧加大，说明市场各方力量在重新组合，A股市场处于十字路口，大盘近期将面临方向性的选择。

因此，我在这里要提醒朋友们注意，这样的行情能够始终在市场的预料中变化，是很有问题的，是要特别小心的。也许，不知道主力会在什么时候、什么点位，突然变招，使行情走出了令市场瞠目结舌的新方向，机会往往在绝望和犹豫中产生。

我相信行情的变化一定是要出乎广大投资者的意料之外，凭我现在的直觉：行情变化的关键时间点可能在3月20日前后。

从基本面看，股市三月如意料中最坏的走势，不过就是在大幅震荡中维持箱体整理，2800点是箱体的轴心。

我们现在要采取的策略，只能是密切关注盘面的变化，随时减仓或加仓。

股市缩量上涨，持股为好；放量大涨则短线减仓为宜。

让我们拭目以待吧。

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