外资入主东方家园，使东方家园几年来的战略目标终于实现了决定性的第一步（分拆上市是终极目标）。

东方家园是东方集团（600811）投资最大的项目，但一直受两个问题的困扰。第一，在811民生银行和锦州港股权未解禁时，用于开店的资金一直靠贷款投入，资金链绷得很紧，严重影响开店的速度；第二，东方家园的销售额、利润贡献不理想，显示出管理上有很大问题。据东方家园网站介绍，2007年销售额超过30亿人民币，位列中国连锁企业百强第44名，仅平均一家店一亿多一点的营业额。

随着811持有的民生银行和锦州港股权的解禁以及欧洲瑞寰基金的进入，开店资金已不存在问题。东方家园最新的招聘启事说：“新家园，新起点。在东方集团和海外投资基金的鼎力投入下，东方家园将加快连锁发展的步伐，至2010年，公司计划开设70家店铺。为此我们诚邀天下英才，共创辉煌。我们奉行“以成果论英雄”的用人原则，如果您勇于挑战，并充满激情，东方家园欢迎您！机遇与挑战并存！ ”

专业人士李凤江博士的加入，使东方家园的管理得到了改善。在08年3月29日召开的《东方家园2008战略供应商大会》上，李凤江指出“新家园务实的工作，已初见成效，今年3月份的业绩与去年同期对比，门店销售增长了257％，1月1日至3月16日的销售业绩与去年同期对比增长70％以上。”

也就是说，困扰东方家园的两个问题基本上解决了，接下来就是做大、做强分拆上市的问题了。

炒股就是炒预期。3月20日811公告，公布了东方家园外资进入的这一重磅利好，但其后811的股价表现并不理想。什么原因？俺试分析如下：

一、张宏伟并不想此时公布外资进入

大股东迟迟不增持，这是811所有投资者的一块心病。811前一段一直在说外资入主无实质性进展，为什么突然在3月20日公告外资进入消息了呢？是否说明大股东很快增持811了呢？不尽然。

3月20日，东方家园2008战略供应商大会在京召开，东方家园董事长张宏伟、东方家园副董事长欧洲瑞寰基金董事长刘辉、东方家园总裁李凤江博士携东方家园管理团队集体亮相。刘辉的露面，旨在给供应商增加信心，建立长期、稳固的战略合作伙伴关系。

而811的公告也在3月20日，当中很大的原因当是消息不能再瞒了，811发公告是被动的。不发就会违反信息披露原则。说811公告是被动所发，除了3月20日时间的吻合，还有一个根据就是刘辉以新家园副董事长的身份露面，说明瑞寰基金的进入，很多细节问题都已经敲定了，而811公告未披露。

二、股价低位徘徊等待大股东增持

注意811盘面的股友不难发现，811下跌容易上涨难。一旦下了一个台阶，再反弹时，整数价位总有大笔压单，确实有人不愿意811上涨。

是谁？主力机构？张宏伟？还是二者共同所为？最大嫌疑是老张。从811外资进入公告的被动所发，我们有理由认为，赤峰矿的勘测报告迟迟不公布也是老张刻意所为，怕811股价上涨对增持不利。

令人不解的是张宏伟为什么迟迟不增持？能现在做的事为什么一推再推？老张在两会上说“我们东方集团已经成立30年，总资产已达到600多亿元的规模（天马人龙注：整个东方系的资产，非811净资产），成为全国有一定影响的民营企业集团之一。”说话底气还是比较足的，好像也不会是东方实业旗下没有别的资产注入811了。

不管老张打的什么算盘，在没有新入资金抢盘的情况下，811恐怕得到大股东增持后才能反转。

我们现在还不能判断老张会放弃811，从《新财富》“张宏伟注资生财术”一文可以看出，老张一直在维护811的业绩，很多金融资产也都是东方实业注入811的。前期运作811是占了东方实业很大便宜的。

（本文只是个人对811的理解，未必正确，并非任何操作建议）

附一：东方家园2008战略供应商大会在京召开

3月20日，东方家园2008年战略供应商大会在北京森根国际酒店召开。张宏伟董事长代表东方家园对供应商朋友多年来支持家园，积极参与家园的事业表示衷心的感谢。并寄望在既往合作的基础上，通过充分的交流与沟通，达成双方更为紧密的关系。

　　李博士介绍了东方家园在新的管理团队带领下，在新的商业模式、新的管理架构、新的经营理念、新的管理技术、新的工作方法、新的工作节奏、新的工作原则等方面所做的工作和努力。指出新家园将以“大企业小做，小事情细作”作为自己核心的行为理念，通过明晰和强化每个业务单元（SBU）和经营单位的责权利关系，打造基于店铺、区域经营管理的新模式和服务系统。以组织与制度的保障，使得关注顾客、支持门店、注重细节能够真正落地生根。通过组织优化、流程优化和业务重组，强调执行力以提高新家园的运作效率。通过空间管理、品类优化、供应链管理和店铺优化，最大限度发掘资源的潜力，提升经营业绩。新家园务实的工作，已初见成效，今年3月份的业绩与去年同期对比，门店销售增长了257％，1月1日至3月16日的销售业绩与去年同期对比增长70％以上。

对于中国零售业中最具挑战性的供应商与零售商的关系，李博士表示新家园将以三个原则，塑造双方互信共赢的战略合作伙伴关系：一是先做人，后做事，以职业的道德、开放的心态、合作的精神、诚信的原则，重塑互信共赢的战略合作伙伴关系；二是以顾客和市场为导向，以专业的商品选择与质量把控，以灵活的顾客服务方式，赢取新的和不断变化的市场份额；三是双赢、多赢、赚钱赢利是根本，通过空间优化、品类优化和有效的供应链，做好服务、做大销售、做强企业，提高经营业绩。

　　海蒂诗公司、美标公司及科宝博洛尼公司的代表在大会上发言。他们表示，家园近来的变化非常明显，让他们对家园的合作充满信心，愿意在新家园的新起点上与新家园结成长期而稳固的战略合作伙伴关系。

新的家园、新的起点、新的合作，有新家园和供应商的战略合作及共同努力，新家园一定会与战略合作伙伴一道迎来更加辉煌的明天。

附二：东方家园网站的公司新介绍

东方家园是由东方集团和欧洲瑞寰等国际知名投资基金共同投资设立的大型建材家居连锁企业。东方集团是国内大型投资控股企业，拥有东方集团股份、锦州港等三家上市公司，是民生银行、民族证券、海通证券的大股东之一，资本实力雄厚；欧洲瑞寰基金是在伦敦上市的投资基金，专注于中国零售和消费品市场的投资。

    1999年8月，东方家园第一家门店利泽店在北京开业，经过9年的发展，已在北京、沈阳、杭州、成都等16个城市拥有25家直营连锁门店，经营面积超过100万平方米，员工数量近5000名，2007年营业额超过30亿元人民币，位列中国连锁企业百强第44名，是中国本土最为出色的装饰建材家居零售企业。

    新家园，新起点。在东方集团和海外投资基金的鼎力投入下，东方家园将加快连锁发展的步伐，至2010年，公司计划开设70家店铺。为此我们诚邀天下英才，共创辉煌。我们奉行“以成果论英雄”的用人原则，如果您勇于挑战，并充满激情，东方家园欢迎您！机遇与挑战并存！