2007年5月11日，针对市场上有关证券交易印花税率将提高的传闻，《中国证券报》、《国际金融报》等媒体采访了中国税务学会副会长安体富，得到的答复均是"未听说近期将调整印花税"。

2007年5月中旬，沪市大盘突破4000点。

2007年5月22日，沪市大盘突破4100点，当天，有关提高印花税的传闻再次沸沸扬扬，甚至有人还在互联网论坛上发帖称，"财政部晚间将发布消息，证券交易印花税率由1%提高到3%。"《中国证券报》、《上海证券报》等媒体再次采访了财政部、国税总局有关负责人，得到的答复是："确实没有听说过将要调整股票交易印花税的消息。

2007年5月23日，前美联储主席艾伦·格林斯潘在西班牙首府马德里举行的一个电话会议上说："很显然，中国的股市上涨势头不可能持续下去，必将出现大幅的下跌。"他表示,中国政府即将或可能采取的一些调控措施可能会使中国的个人财产面临严重问题。

 
2007年5月25日，中美两国25日联合发布关于第二次中美战略经济对话的联合情况说明。中国将在2007年下半年恢复审批证券公司的设立；在第三次中美战略经济对话之前，将宣布逐步扩大符合条件的合资证券公司的业务范围；将把合格境外机构投资者（QFII）的投资总额度提高至300亿美元。

2007年5月30日0时，财政部公布，决定从2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。当天，两市大盘大幅跳水，沪指收盘报4053.09点，下跌281.84点，成交2712.94亿元；深成指报12627.15，跌829.45点，成交1393.14亿元。两市九百余只跌幅超过9%。

2007年5月31日，中国证监会市场监管部副主任胡冰在纽约参加一会议时表示,他认为中国最终会开征资本利得税,从而部分减轻低收入居民在此方面的负担。

2007年5月31日 ，沪指一度跌破4000点，单日震荡320点创15年纪录。
两市继续低开并震荡走低，9点41分沪指跌破4000点，最低报3858.04点。10点左右蓝筹股护盘，股指展开震荡反弹，全天收市，沪指收于4109点，上涨56点；深成指收于12944点，上涨317点，但两市跌幅超过5%的个股近千只。

2007年6月4日 ，继6月1日下跌，沪深两市震荡下行，沪指暴跌8.26%，深指暴跌7.76%，千家个股跌停，沪指跌破3700。