机构、媒体在大肆鼓吹“十年大牛市”时，从不提越来越多的解禁的大小非。明年解禁的大小非有6000亿之多，在加上预计的发行新股筹资1500亿，总计有7500亿的供给增量，筹码的大量增加必然使07年不能复制今年的行情。谁是最大的机构？当然是解禁的大小非！比如民生银行，三季度流通股东前十名的机构持股共计6.5亿股，解禁的小非有20亿股之多，当股价拉升越高，小非的减持动力就越大。

 

机构、媒体都在说，今年只是十年大牛市的开始，这些多半都是讲给散户听的，毕竟散户还持有60%的市值。机构怎么想的，鬼才知道。至少广发系基金就在大量减仓，甚至有点不惜代价。券商是怎么想的？从国安减持小非可看出点眉目。今日中信国安（000839）公告，该公司持有的中信证券1836.66万股已经减持了1736.66万股，仅剩下100万股了。这至少说明几个问题：

 

一、0839刚定向增发不久，并不缺现金，减持不应是资金上的原因。

 

二、0839和中信证券同属中信系，减持行为显然与别的小非不能相提并论，是应该征求中信证券的建议的。

 

三、如果0839的减持行为是得到了中信证券赞同的话，那就说明中信证券认为自己目前的股价是高估了，对明年股价的走势并没有把握。否则不缺钱的0839干嘛迫不及待待的减持？

 

对于散户来说，不管机构和媒体怎么忽悠，对大小非减持一定要保持高度警惕。