郭家学事件虽然暴露的比较突然，但从上市公司公开披露的信息中，还是可以看出些蛛丝马迹的。因此股友们应该认真研究上市公司的公开信息(F10)，对于疑问较大的个股坚决不碰。

 

 

1、2004年7月16日东盛集团以4.84元/股的价格收购潜江制药3225万股，总金额15609万元。
2、2004年9月23日因咸阳偏转担保案被北京高院司法冻结1269.8413万股。
3、2005年3月8日向中国银行陕西省分行贷款，质押1955万股。此时东盛集团所持潜江制药股份只剩下一千多股了。股改时向流通股东支付的3235320股对价是由第三大股东潜江制药厂支付的。
4、2006年10月31日信息显示：因咸阳偏转案被司法冻结1269.7214万股至2007年3月28日；1955.2786万股被轮候冻结至2007年9月27日。两项共计3225万股，是东盛集团所持全部股份。

 

从潜江制药的公开信息可以看出，东盛集团在收购潜江制药后，迅速将资金套现，致使潜江制药业绩下滑。由此可以反映出东盛集团资金的紧张。

 

此外，投资者应注意，上市公司通常都以互相担保作为一种融资手段，如果对外担保较多，一般也意味着自己也有对等的融资被对方担保。

 

 

1、2002年4月9日东盛集团在建行西安东大街支行贷款8000万，质押5400万股。
2、2004年6月9日东盛药业为贷款展期，再次质押1500万股给工行西安开发区支行。
3、2005年5月21日东盛药业为贷款续贷，再次质押2000万股给建行黄南洲支行。
3、此后两年中，东盛集团和东盛药业不停的将贷款展期而将股份持续质押。
3、截止到2006年5月25日信息显示，第一大股东东盛集团所持5404万股已全部质押给中行陕西省分行；第二大股东东盛药业所持4508万股质押给工行西安开发区支行1500万股、质押给建行黄南洲支行2000万股、司法冻结拍卖950万股，共计4450万股。

 

从东盛科技的公开信息可以看出，郭家学的资金链一直绷的很紧，能够融资的股份所剩无几。

 

*从两个上市公司公开披露的信息来看，郭家学的资本运作资金一直紧张。收购的潜江制药无论是作为一个新的融资平台，还是将赢利作为资金新的增长点都是失败的。

 

 

郭家学收购云南白药的目的也是在于融资，是指望云药集团海外整体上市后，缓解其因扩张带来的资金的压力，郭家学主导收购的这一项目也正是市场普遍对其质疑的焦点。

 

郭家学入主云药集团，代价不菲：在中国医药工业有限公司7.5亿元现金出资中，含东盛4.95亿元；而且，云南省政府给郭家学的后续要价也很高：到2007年，重组后的新云药集团销售收入要达到120亿元，税收11亿元，净利润3.4亿元，否则云南省国资委将从中国医药工业有限公司出资的7.5亿元现金中扣除，并重新选择合作伙伴。2003年，云药集团的实际销售收入只有30亿元，要想在2007年达到120亿元，每年的复合增长率必须达到41．42％!从潜江制药推断郭家学的经营能力来看，要想达到云南省政府给郭家学规定的目标相当困难。

 

如果云药集团不能海外整体上市，那么郭家学的收购就是非常失败的。以2004年的数据为基础，按照股权的金字塔结构计算，东盛集团只能拥有云南白药6．38％的权益，占有云南白药净资产的4290万元，年度净利润的1093万元。就是为了这块没有品牌产权的所谓的“优质资产”，郭家学的东盛集团花了4．95亿元的代价，相当于其在云南白药的权益资产4290万元的11．61倍。对于一块没有实际控制权的资产，东盛集团付出的代价极其昂贵。