猴年岁末以中科招商的大甩壳结束，大咖也无法摆脱被当猴耍的命运！从政策层面看，证监会相关负责人曾表示，创投基金不得介入上市公司的股票交易，已经介入的要清退。中科招商对行业监管指示或许没有别的选择。另外，新三板基金出台“八项规定”，其中有两条对中科招商维持挂牌地位压力巨大，一是管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上；二是募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形。应对新三板的整改要求，也是中科招商卖股票的原因。

　这仅仅是猴年纷繁政策的最后一个音符，前面已经有为国救市的国华人寿清仓天海投资，前海人寿被迫清仓格力电器。保险新政基本掐死了保险举牌的通路。新股提速硬上弓，禁止炒壳，这一年管理层很勤奋。方向对吗？

    民资险企被挤兑走了，国字号的终于出手了申万宏源公布定增预案。根据预案，申万宏源拟按照6.07元/股的价格，非公开发行不超过31.3亿股A股，募集资金总额不超过190亿元。

     一方面禁止炒壳，另一方面大量国资需要证券化，需要注入上市公司。他们干的事是一个事，行为主体不同造成迥异的下场。借壳的重大标准就是实际控制人是否变更，民企（创业板）重大重组必涉及实际控制人变更，腾挪空间极为有限。那国资咋办呢？你看看央企、地方国企的实际控制人，分别是国资委和地方国资委。怎么借壳也不会涉及实际控人的变更。说打这里不用再说设么了。

     出路何在？主要看钱在哪里？目前看管理层出牌自相矛盾，摸不清头脑。如果假定政策没有乱套、没有失控那么国企央企的资产腾挪，不少大股东定增帮上市公司还贷。从这些表象看未来机会或许在这里，但如何实现看不到端倪。按图索骥，跟着大咖好蹭车，大咖被挤兑走了

    岁末出来冒个泡，一年来大开眼界，熊市更新迟缓、节奏依然。我觉得政策再折腾出新花样的可能不大。极度考验想象力的政策都出了。稳定的政策环境是行情的基础。或许转机在发生。

   鸡年大吉啦！望雄鸡一唱天下白！