吸引力最强的原因之一是上市银行股价结构已经发生重大变化，A股开始超越甚至大大超越H股，而招商银行A股却低于H股。

　　吸引力最强的原因之二是相对于大银行，中小银行的估值水平更具弹性。全球大银行的PB水平几乎没有超过4倍的，而中小型银行的PB分布却更扩散，高达5倍以上的不在少数。内在理由可能是大银行相对来说增长率会慢一些，而中小银行成长空间更大。招商银行是中型银行，加上其国内最优的质地，对其未来增长看得更高，PB水平给得更高，是令人放心的，也是可以接受的。

　　其它中小银行如民生、浦发、华夏因明年可能的增资或海外上市、购并机会，也存在较大的想像空间。但质地与招商比还是有差距，投资这些股票的投机性可能略强些。深发展质地较差，估值又高，维持持有评级。工行中行近期上升过快，谨慎考虑估值到位，价格应保持稳定态势。

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