1、鹏博士大股东深圳市多媒体公司原为深圳科技局下属企业，主要从事深圳市中小学教育光盘的设计与制造业务，后逐渐发展成为民营企业，2002年重组工益股份，注入相关资产，并承担了原工益股份的部分债务，重组成本在每股5元以上，按股改前鹏博士公司股价，大股东从股权成本上计算仍然处于亏损状况，难于作出较高的对价，因此在股改时将自身获得的“北京市内保监控报警联网系统及奥运场馆监控”项目无偿转让给上市公司，以做为低对价股改的条件。

　　2、“北京市内保监控报警联网系统及奥运场馆监控”项目为北京市公安局专门针对北京市内保单位、国防军工单位、北京2008奥运场馆安全防范推出的监控联网业务，该项目交由北京电信通电信工程有限公司完成，由于公司大股东与北京电信通前期有良好的合作关系，因而得到该项目的具体建设合同。

　　3、目前公司获得的“北京市内保监控报警联网系统及奥运场馆监控”项目主要实现北京市500多家内保及奥运馆场网点的联网监控，目前已经确定的合同金额为7-8亿（项目允许部分变动，合同金额为控制范围）。

　　4、公司预计2006年下半年完成项目金额5000万左右，07年完成3-4亿，08年完成3-4亿，项目毛利30%以上，净利润率可以达到15%，这将对公司未来两年的业绩产生巨大的影响。

　　5、“北京市内保监控报警联网系统及奥运场馆监控”项目建成后共有5万个点实现联网监控（其中包括鹏博士承接部分），北京电信通在项目完成之后将按1000元/月点收取维护费用，作为相关公司，鹏博士将承担部分维护工作，目前正与北京电信通商谈收费分成问题，公司预计分成比例在10%以下，我们按10%计算，维护收入在09年以后每年可达6000万。

　　6、公司另一重点产品是酒店宽带业务产品，该业务模式为公司联合酒店、当地网络运营公司3家来共同完成酒店宽带网络的建设与运营。在项目具体实施上，公司为酒店免费提供宽带设备，运营商按信息点的数量每月收取租金，而鹏博士则通过与网络运营商的收入分成来获得投资收益。目前公司提供的设备采用主机+终端的模式实现，采用无盘终端的优势在于便于酒店服务员管理，同时也为酒店在自己主机上实现点播等其他附加业务更为简便。

　　7、酒店宽带业务目前发展依然比较缓慢，客户可能需要一个较长的时间接受该种模式，市场处于开拓阶段。

　　8、公司的钢锭产品是原工益股份尚未剥离资产，目前占公司主营收入的大部，由于公司该业务属于外购铁矿石冶炼钢锭，然后将产品销售给钢铁公司的业务模式，利润两头受到压制，只能保持微利状况，未来以保持平稳为主，是否对该资产剥离公司尚还无明确考虑。

　　9、公司选定了运营增值服务业务作为自己的发展方向，但目前迫切需求有一定市场竞争能力的产品，仅靠维护收入难于实现公司业绩的长期增长，未来发展前景并不十分明确。

　　10、受到公司新注入的监控项目影响，公司未来两年将保持比较良好的业绩，但09年维护费用将成为收入的重要部分。我们预测在公司06年中期可实现0.02元业绩，全年实现0.08元，07年实现业绩0.37元，08年业绩能够达到0.40元，09年的业绩取决于维护费用分成比例。我们按07年业绩20倍PE估值为7.4元，给予推荐—B的投资评级。