昨天是赛道品种飙升，今天是军工、半导体、券商领跑，市场延续了传统艺能——缺钱则穿插轮动，钱多就给老子冲

沪指继续低迷反弹，低点摊在了3490点的遮羞布上。目前沪指这个位置挺微妙的，如果在跌破，那么技术上的形态就非常难看了，非要找支撑，可能我会直接找到3400点附近。

而创业板虽然在跷跷板中上涨，但成交毫无疑问是缩量，整体情绪非常低迷。也证明了我们之前的观点——赛道品种短期还是分歧大，虽然今天盘后再一次出现了十部委联合支持能源替代的政策利好。但对于高位品种来说，只能是锦上添花了。我们的观点还是保持不变——

锂电池我们讲已经进入最后一波情绪炒作。这样一轮拉升，是超出基本面范畴外的，能够走多高，完全无法预测。我们只能说当前位置，提醒大家一定要谨慎关注科技赛道股的基本面，一旦基本面出现拐点，或者不及预期，则雪崩式的踩踏可能随时出现，这种情况在当年茅台身上上演过，当前也不外呼如此。

而实际上不管题材怎么热，我们看指数层面还是保持了非常典型的缺钱属性。包括早盘领跑的元宇宙，实际上也是市场弱势的体现——真正的弱势才会超噱头。

元宇宙，仍然是一个伪命题，我个人不看好当前任何一家上市公司成为未来元宇宙龙头的可能性，而如果一个题材仅仅剩下讲故事这样一个看点，那么也就离坍塌不远了。

对于主板这边，我们虽然反复强调要关注消费股的拐点，但必须要说，拐点已至，但不是上行的开始。这一轮龙头提价对于整个行业来说都是喘息的机会。但提价不一定就是万金油，不然早就提价了。

提价覆盖成本之后，新的问题是市场是否买单，从历史上看历次消费品的严冬都会促成行业加速的兼并整合。这次也一样。我们认为调味品、消费品已经度过了最惨淡的时刻，但可能需要更长的时间反复完成底部震荡。

等待真正利润端的改善出现，才会开启行情，

但届时，会是非常亮眼的大行情。因此，仍然要提示大家，注意做好布局。整个四季度，我们认为都应该是一个缓慢但是坚决的调仓布局窗口。

对于四季度的行情而言，我们认为上有压力——必须要考虑宏观经济和疫情的影响，以及出口边际效益递减带来的影响。但同时下有支撑——央妈此次推出碳减排支持工具，利率只有1.75%，相当于定向放水，在GDP的压力下，四季度的地方债发行会不会提速？这会成为市场最重要的定心丸