打开各个股票的日K线，会看到几乎所有的银行股全部是处于上升通道的，而几乎所有的次新股全部是处于下降通道的。为何会这样？原因有二：第1，银行股的市盈率只有5--10倍。凭什么在同一蓝天下，就该银行股市盈率最低？以前，股市缺资金，根本就推不动银行这种大象股。现在，股市不缺资金了，低市盈率的银行股就慢慢的不断上涨了。第二，银行股不断的上涨，有了赚钱效应，必然会吸引大量的资金进入，不断形成良性循环。

        与此相反，第1，次新股的市盈率高高在上，很难吸引主流资金进入；第2，不断下跌的次新股形成了亏钱效应，造成了不断的恶性循环............这样，更加难以吸引主流资金进入。没有主流资金进入的板块，只能是股市的死亡板块。

      说白了，牛市的过程就是，一方面资金不断的涌入价值洼地，最后直至填平；另一方面就是不断逃离价值高估的股票...........最后，把这一板块形成一个新的价值洼地。这一过程，也许是半年，也许是1-2年，也许是3--5年。

      所以，我们可以这样说：牛市就是不断填平旧的价值洼地，形成新的价值洼地。