中国股市一跌，许多人（含专家）就怪罪新股。认为是新股惹的祸，就主张停发或少发新股。

   停发或少发新股，真的能带来股市的长期繁荣？多发新股，真的会让股市跌跌不休吗？请看下面的例子。

   1971年2月8日，世界第一个创业板NASDAQ正式开门营业，当日，首批一次性从场外市场(OTC)转板到NASDAQ的报价股票超过2500只。这为日后NASDAQ的快速成长，尤其是"大进大出"创业板特色奠定了重要物质基础。1996年底，NASDAQ上市公司数为5556家，创历史最高记录。从1971年到1996年经过20多年的扩容后，NASDAQ市场规模才开始进入一种"规模化均衡"，1996年以后，NASDAQ市场的IPO扩容速度虽然仍保持常态，但是，每年退市的公司数量开始出现超过当年IPO家数的现象，为此，NASDAQ上市公司总数不再继续增长，但这丝毫不影响其IPO扩容，因为这时它已步入"大进大出"的市场格局。

   正是因为NASDAQ的"大进大出"、"大浪淘沙"，它才培育出了世界影响力最大的一批高科技公司，例如，微软、英特尔、戴尔、雅虎、亚马逊、搜狐、新浪、谷歌、百度等。这正是NASDAQ创设的初衷，也是NASDAQ成功的标志。

   再看看一个不发新股或少发新股的例子：

   1999年11月25日，香港创业板正式开板交易。但是，香港创业板上市资源严重匮乏，市场扩容成为"老大难"。　　香港创业板成立12年来，总计实现IPO为257家，不及深圳创业板两年IPO的数量(271只)，在2006年至2007年的世界性大牛市中，香港创业板总计只有8家公司上市，2008年至2011年的四年中，只有23家公司上市。

   这样少发新股，一样让香港创业板了无生机，死气沉沉。

   再看看中国股市21年来，一直是大盘跌多了，就停发新股，等大盘涨起来了再重发新股。这样，供应给市场的一定是高价新股-----水涨船高。

   有的专家主张：限价发行。可以啊，但是，开盘价必定是高高在上的。

   也有的专家主张：限价发行，限价开盘。这样也可以啊，好股票它可以极限开盘，大家排队买不进，接着连续几个涨停板开盘，还是让人买不进。最后涨停板终于打开了，股价已经高高在上，谁再买，等着吃套吧。

   有这种主张的人，就是忘记了一个物以稀为贵的真理！看看抗日战争时期，解放区战略物资极其缺乏，为了高额利润，许多商人常常是用黄金开路，搞到了战略物资。看看，人的天性就是为了利益......

   所以，无法用什么方法发行、限制开盘价，都没有用。新股少了，必定是贵的！这是千古不变的真理！因为新股少，带来高价开盘，在源头上就给股市带来了祸根，导致了日后的跌跌不休。

   可以说：中国的股市21年来，因为新股的发行量太少，导致了大家疯抢新股（千分之一的中签率就是证明，开盘第一天高达80--96%的换手率更是证明）。大家一抢，股价必定是高的，所以，你打开个股日K线看看，70%的新股上市后都是跌跌不休的（先跌2--12个月再说）。

   你跌我跌，大家跌，就构成了股市的跌跌不休。

   一进入股市价格就偏高了，就算后面有投机性的炒作，也只能是一时，却不能长远，最后，还是跌跌不休的。

   你跌跌不休，我跌跌不休......就构成了股市21年来熊长牛短的格局。要想改变这个格局，唯有大量发行新股，让它的发行价、开盘价高不起来。这才是从源头上，从根本上解决问题。只有开盘价足够低，才能给股市带来长牛！这是过去21年的股市证明了的（过去在熊市末期发行的新股上市开盘价不高，后来都涨了1--3年不等），以后的股市历史还将证明这一点。

    所以，大量发行新股是改变熊长牛短的唯一途径！

  （后记：本文运用了董登新教授的一些数据，在此谢谢董教授的珍贵数据。）