基金公司在发行新指数基金时，总是强调该指数本身的优势。对于投资者而言，只有横向比较了解每个指数基金的优劣和特性，才能从琳琅满目的指数基金中选择到适合自己的那一款。本文从七只各有特色的指数入手，介绍两种不同的选择思路，相信会对读者有所帮助。

    寻找选择指基的核心因素

    截至11月末，指数型基金获得了78.49%的收益，大幅跑赢股票型基金（62.65%）和混合型基金（51.13%），成为2009年各类基金的最大赢家。

    2009年的市场行情鲜明地分为两段。年初至7月末，市场单边上涨，被动型管理的指数型基金平均净值增长率达95.21%，远高于股票型基金和混合型基金的平均涨幅（分别为70.67%、57.31%）。8月份以来市场进入结构化震荡阶段，截至11月底，指数型基金平均跌幅达8.04%，大于股票型基金和混合型基金的平均跌幅（分别为4.65%、3.95%）。

    指数基金业绩良好，基金公司也将其列为2009年的营销重点，除了个数上增加外，指数型基金的品种也从完全复制、增强型指数型基金到出现了瑞和300这样的分级指数型基金，跟踪指数范围也逐渐扩大。

    投资者拥有更广的选择空间，但也增加了选择指数基金的难度。一般说来，选择指数基金需要关注几个方面：指数标的、跟踪误差、基金规模、费率以及基金公司管理经验。其中，指数标的带来的差异性最为明显。基金公司管理经验在选择新基金时更为看重。

    如CHART3所示，七项指数中涨幅排名靠前的为中证500指数（330.70%），与涨幅排名靠后的上证180指数（218.85%）相比优势明显，前者涨幅约为后者的1.5倍。

    不同指数标的带来的差异最为显著，因此我们建议投资者在选择指数基金时将其作为核心标准，在选择相同标的的指数基金（例如沪深300）时，再进一步考虑其他因素的影响。

    配置指数的两种逻辑

    按照历史表现好坏，投资根据深证100或者中证500设计的指数基金是不是最好的选择呢？

    答案当然是否定的。上述数据只是过去几年市场表现的缩影。“风水轮流转，今年到我家”，这些标的指数并没有明显的优劣之分。投资者应该清晰的了解自己的投资需求和风险偏好，根据自己的需求进行重点投资；或者选择风格不同的指数基金进行互补性搭配。

    不同的投资持有时间、投资能力和风险承受水平对应不同的投资策略。以下两种选择思路可供读者借鉴。 （更多内容，请关注《钱经》2010年1月刊）