赚了指数不赚钱，投资者经常如此感慨。如果我们要说，在未来一段时间内，不赚指数但赚钱将成为主流，你会信吗？大盘在8月份的这波调整，把普通投资者刚刚燃起的投资热情给熄灭了。但其实潮水退去，正是在沙滩上拾捡贝壳的好时机。如果一味的盯着指数的涨跌，反倒贻误了良机。

    不要被钱迷住了眼睛

    股指近半年以来的疯狂上涨直到8月份出现的调整，背后的推手似乎只有一个字——钱。上半年疯狂的信贷资金止住了经济的下滑，然后又产生了通胀预期，将股指越推越高，当7月份贷款环比增幅狂跌77%的数据出台后，指数开始了暴跌。

    指数涨跌取决于钱多钱少，这种现象当然不是A股独有，但是在A股市场上表现得更为明显。那么未来资金面的情况会是什么样呢？从贷款增速来看，前七个月已经新增了7.4万亿贷款，预计全年新增贷款10万亿，后5个月的新增贷款速度肯定会降低。但决定市场流动性水平的不是一个月的贷款规模，而是市场的货币存量。在宽松货币政策基调不便的情况下，7月份的新增贷款数可能已经见底。所以现在股市依然是“不差钱”，但增量效应会减弱。

    总之，在未来一段时间里，“钱”的故事已经没什么讲头了。既不太可能出现流动性激增，也不会骤然缩紧，只会动态“微调”。如果认同“钱”是主导股指涨跌的第一推手这套逻辑的话，这就意味着股指近期不会出现单边快速上涨和暴跌的行情。这样，继续把眼睛死盯在指数涨跌上可能只会徒增烦恼，而得不到什么真正的回报，因为大盘已经失去了激情，不会让投资者买什么都赚的……（更多精彩内容，请您订阅《钱经》激情九月刊）