国航28日发布第三季度业绩报告，公司第三季度业绩亏损引起市场高度关注，已有三十余家境内外主流媒体针对报告发表相关文章。针对公司业绩亏损原因及未来预期展开讨论。报道内容基调整体呈中性。

         1.  公司第三季度业绩亏损原因：

    （1） 国际金融市场动荡

    （2） 奥运期间实施严密航空保安，航空市场需求下滑

    （3） 原油价格波动影响---原油价格上涨导致燃油成本上升、近期国际原油价格 的急剧下降导致公司油料衍生工具损失

    （4） 投资收益---国泰航空等公司出现亏损，国航对于联营企业和合营企业的 投资收益出现亏损

    （5） 汇兑收益的消失

    （6） 财务费用增加---第三季度财务费用吞噬了上半年积累汇兑收益的三成。

在以上原因中，燃油套期保值亏损受到更多的关注。有分析观点认为，低迷的需求和高企的航油成本均在一定程度上处于市场预期之中，考虑到公司在行业中较高的客座率水平、较为优质的航线以及三季度业务量，公司前三季度出现亏损的主要原因就是航油套保的亏损。

            2.  未来预期：

    （1） 第四季度航空市场成本压力将明显减小；如果OPEC成员国能实现减产的话，第四季度，原油价格可能有所反弹，整体维持在每桶80美元附近，国航有希望减少损失。

    （2） 未来需求能否有效恢复是判断未来航空股是否具备投资机会的关键

    （3） 航空行业可能存在的机会在于,一是出于保障航空公司正常运转的需要,国家可能会对部分高负债公司进行注资;二是东航将濒临资不抵债的困境,行业整合可能会加快。