近期市场进入了较为关键的时刻，经过前期的上涨后，部分股票的涨幅巨大，统计数据显示从 11月3日到最近的一个多月以来， A股的平均涨跌幅为38.6%，涨幅超过40%的股票有645家，市场表现出比较明显的强势特征。但到目前阶段很多前期的强势股纷纷开始回调，操作难度明显加大，风险逐渐积累，市场上难以找到可持续的热点。只有部分受惠政策推动的行业和个股具有短线的操作机会，市场进入防御为主的阶段。近期国务院常务会议出台了一系列扩大内需，刺激消费的政策，对政策的认真分析有利于找到一些短线的热点和可供操作机会。

2008年12月24日召开的国务院常务会议，研究部署了搞活流通、扩大消费和保持对外贸易稳定增长的政策措施。会议指出，搞活流通是促进消费、扩大内需的重要切入点。必须进一步采取有力措施，积极扩大国内消费，切实增强消费对经济增长的拉动作用，其中主要措施如下：一要健全农村流通网络。明、后两年再新建和改造一批农家店和农村商品配送中心，增强综合服务功能；二要加大“家电下乡”推广力度；三要完善城市社区便民服务设施，选择一批菜市场进行标准化改造；四要促进城市耐用品消费升级换代；五要促进流通企业发展，支持大型流通企业跨区域兼并重组；六要积极培育新的消费热点，大力促进节假日和会展消费；七要加强流通企业食品质量安全监管，切实提高食品安全保障能力。

此次刺激消费的七项措施中，涉及到拉动农村消费、方便农民消费、方便城市一般居民消费等方面的内容较多，并且2009年以后大型流通企业的跨区域并购可能得到扶持。对于百货行业而言，区域龙头企业打破区域障碍，以外延扩张推动规模和利润快速增长的能力将会体现出来。在经济周期处于相对低点的时候，低位并购对优势企业而言意味着更好的发展机遇。因此以超市连锁经营为主的商业零售企业将明显受益，特别是区域商业龙头公司如步步高（002251）、武汉中百（000759）、合肥百货（000417）、重庆百货（600729）、百联股份（600631）、王府井（600859）、欧亚集团（600697）等。

家电下乡的补贴品种和补贴力度仍有可能提高，将会部分地缓解整个家电行业目前所遇到的困境。同时从12月19日开始截止到2009年1月10日，家电下乡全国推广招标活动正在如火如荼的进行当中，该活动在刺激农村需求的同时，也能缓解就业压力。中小企业有望在活动中赢得更多的市场份额，龙头公司未必能复制其在城市市场的份额，家电下乡活动将会带来整个行业性投资机会。

家电下乡活动对农村需求刺激作用比较明显，同时有望促进城市家电消费升级，稳定市场对行业的预期，使得整个行业的走势有望远强于大盘。理论上行业内的上市公司中，青岛海尔（600690）受益最大，其次是美的电器（000527）、TCL集团（000100）、深康佳A（000016）、海信电器（600060）、四川长虹（600839），而青岛海尔和四川长虹同时明显受益于政府对地震灾区和少数民族地区的政策扶持。

商业零售和家电行业明显受惠于此次国务院常务会议出台的扶持政策，这两个行业后期有望连续强于大盘，其中的重点公司蕴涵着不错的投资机会， 需要持续关注和跟踪。