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股票上涨都是资金推动的行情，即有明显资金投入才会有股价上涨，但资金投入也有推动不涨的时候，也会有不太需要大资金投入可以造就一段涨势，其中最大的差异在于资金投入的有效性，及造就筹码有效锁定效果。资金投入说起来很简单，解读起来非常困难，主要是没有人可以准确的说明资金何时投入？为何投入？从哪里而来？可以撬动多大行情？

市场认定股市是七亏二平一赢，大数规律大致上如此但在我的统计中发现，还可以更精细表达。采取黄金分割率分析，大体认定61.8%股民是亏损的，在61.8%中的61.8%股民，即其中38.2%一定是大亏特亏，严重亏损。在另外38.2%中并非都获利，而是38.2%中的38.2%，即14.59%中持股者会有利可图，再进一步细化只有3.82%的股民赚大头。

市场有这么一句话“要害一个人就让他去炒股”。炒股可能是一条不归路，股市专门修理不服气的人，即使贵为学有专精的经济学家，当他试图预测判断股市涨跌及点位时，结果都会非常糟糕，正如罗杰斯说的，试图预测股市涨跌者是非常愚蠢的行为，因为股市是无法预测的，只能依据趋势进行长期的操作把握。

从股市涨跌演变中无法判断股价的涨跌高低，但从筹码演变中确实可以找到明显筹码有效锁控与沉淀的效率，但依然无法准确把握持股者的操作心理心态，所以存在随机变、随时变、说变就变的状况，即原来不准备买进的买盘，因为持续不断上涨后造成心理上按耐不住抢进，此时会造成资金再扩大进一步拉高上涨，重点是：如何才可以造就不断抢进的动向呢？没有任何集体数据可以证明必然涨、必须涨，这是最难掌握的市场心理变数。

反过来也一样，原来不准备卖出也会因为跌破了心理最后支撑线而导致卖盘涌出，究竟最后的底线在哪里？这个无法清楚说明。就如盘中的涨跌演变，【麦氏理论】独创“三点一项”的盘点方式，举例周三行情，一开盘明显偏向下跌为多特征，显示卖压更大于买盘，结果当然会倾向下跌。以“板块动向”比较，到最后收盘只有9个板块收红，87各板块分类中有78个板块下跌，下跌动作更大于上涨，但大盘指数最后只下跌12.97点，跌幅0.43%，未超过0.618%的跌幅都属于小跌。

为何卖压扩大没有再杀跌呢？是因为筹码有效锁定或惜售不愿杀跌才跌不下去吗？这个特征可以是其中一个原因，但最关键在于周三银行板块的护守，银行指数上涨0.60%对指数的支撑是有帮助的。工建农中四只大型银行股，加上招商银行上涨就足以对抗下跌。其它两个板块航天国防及船舶制造涨幅虽然超过1%，因为不是指标股对整体盘势影响有限。

周三跌幅超过1%的板块有27个，主要影响在证券及电子元器件板块，分别跌幅达到1.30%及1.04%。周二大盘指数拉高后，市场有很多观点认为证券板块会大涨，但本栏从筹码换手的角度解读认为，证券板块不仅不会涨，而且还会反向下跌，因为从8月19日放量拉高上涨至今52个交易日，换手率达到52.60%，亏损率1.64%，平均成本线高于目前的收盘，超过五成筹码在前面周期是亏损的，还可以撑多久？

这种情况对证券板块操作只有两个选择：第一是选择加码买进后拉高试图解套，不可能会“再垫高成本加码拉抬”，所以拉高出脱避开可能的变数是一个选择；第二是直接止损杀跌，少亏为赢。前一个操作需要更多资金投入，眼下在资金量能不足的情况下不可能，接下来剩下的是何时出发止损卖盘？以此分析本栏认为证券板块不会涨。

银行板块确实可以拔高再涨，但关键并非“涨”的问题，是需要动用多少资金投入才可以拔高上涨？以2月25日当天大涨6.36%为基准推导统计，横向运行172天，换手率31.21%，利润率达到12.64%，还可以进行多少换手率促使上涨呢？有没有可能因为年底做账需要而调节持股呢？这个影响会是未来股价涨跌最大变数，务必关注。

反应在个股上如贵州茅台（600519）有效筹码锁定造成上涨，主要涨势从8月12日拉高开始至今运行57个交易日，换手率15.28%，获利率24.01%，会不会引发卖压呢？或近期中国人寿（601628）从10月21日拉高上涨涨幅达到21.98%，还有多大再涨空间呢？这些问题都必须深入思考，不能忽视。

沪市连续8个交易日增量蓄势蓄量上扬，在无法确认会有源源不断场外增量资金的情况下，没有明显强势的“力度”推动上涨，指数的上涨没有明显“高度”，如何期待盘面会有“强度”涨势呢？这是目前最大的隐忧。市场明显偏向看涨的比率大增，虽然未见明显压低卖压盘，但从8月19日至今运行52天，横向跨距太长不利支撑，周三进入9月4日上涨以来的第40天，对明后天行情存在明显变数，必须重视随时发生变动的可能性，提高警惕。

（本栏声明：文章内容纯属人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）