作者：亮话天窗

全世界的股市都一样，一旦出现超级大涨与超级下跌的行情时，一定会有一个直接主要原因导致它的下跌，也一定会有主要下跌的板块与个股，当然也难免会有一些被无辜牵连在其中的板块及个股遭殃。周一的下跌原因在于两融加强监管的原因，但最关键在于融资使用的比率过高，而且是在极短时间内就造成的资金流泛滥，即使没有政策的适时抑制，也会有其他原因造成下跌。

中信证券及海通证券成为这一次的主角，如果从融资金额的比率观察，这两只股的下跌也是其来有自，到周一两只股的融资余额分别为312.48及139.89亿元，这个数字从比率来看是非常可怕高融资，更重要的是当日融资买入金额的比率，在前期本栏谈到中信证券日成交金额中有23%的比率来自于融资，这是其中最大的弊端，即使没有这个政策的加强监管，也到了该跌的时候。

从本栏推导的时间周期分析，也到了时间周期走入尾端的时刻，即使不是这个原因造成下跌，也会因为其他理由造成下跌，总之就会有一次下跌调整的必要。只是这一次来的更为凶悍而已。所以涨多的股市本来就应该要有一次如此的大调整，越是进行越大幅度的调整，对后续的再上涨就越好，所以也不必过度忧虑担心后续的演变。

根据德银的分析，A股是全球杠杆率最高的市场，保证金债务占流通市值比重高达7.8%，站总是产值比重2.9%。美股在牛市持续6年之后，保证金债务占市值比重为2.4%，台湾地区为1.0%，日本为0.5%，这个说明近期资金的大幅度滚入，而且采取大比率融资买入是最大的影响所在，杠杆比率越大，稳定性越差，一有波动立马反转大跌，这就是典型的水能载舟亦能覆舟的例子。

正如本栏周一分析谈到的事实，卖压完全释放之后的隔天不见得会再下跌，但心理上的设防，提高警惕是必然，更加谨慎小心也是明显的事实，那么其后的状况将是各自表现的开始，也是市场分化的开始。多方究竟要如何收拾这个局面呢？还是要回到均量线及均价线的趋势解读，分析如下：

1、    不管中短周期到中长周期的量能趋势倾向都还是偏向压缩的动作，即使会有所反击的动作，也只是在目前压缩量趋势中的反击，还无法形成有利的强势扭转，所以此时也不必过早认定，或是急于抢短，还有待进一步的修复后再来，别急于一时；

2、    20日均量线扣减3127点，属于明显的“扣低而助涨”条件，所以还俱有一定的推开能力，但未来3天成为最后的关键，多方必须保证可以顺利的强势拉高回到10日均价线是否，甚至于再回到原来的高位区，否则若何也会在后续出现，时间周期的修复调整目前属于若何后向下修复的形态，还有再压低的动作；

3、    双保险指标的趋势显示弱化后的下跌动作会更明显，此时需要等待修复后再来过，还没有修复完成之前，不应该立即看涨，暂时偏向压低修复的倾向观察，还需要5~8天的调整。

周二开盘沪市有900家上涨，18分钟后一样维持如此的人气倾向，说明多方反击动作提早开始，涨幅超过1%的板块达到68个，只有证券股跌幅最重，其他都还算是稳定，此时也说明多方修复调整的动作的确提早回归常态，这样的状况说明多方自我修复的能力很强，不会因为受到周一的大跌就惊吓，反而很从容的消化这个利空消息带来的影响，说明市场本身的潜力与容纳空间，对盘面的修复会偏向有利。

（本栏声明：文章内容纯属人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）