新股发行改革征求意见稿的发布，预示着IPO即将开闸，这被视为造成周四股市下跌的罪魁祸首，不过每每下跌时，不少投资者恨不得挖地三尺找出各种各样的利空因素，从昨日盘后大家所总结的不利因素来看，主要集中在六个方面，一是有关IPO的改革信息；二是世界银行下调全球经济增长预期，也大幅调低中国的经济增长预期；三是5月份CPI和PPI双降，被视为经济衰退的典型现象；四是节日期间欧美市场的普遍下跌，也引发全球股市动荡；五是热钱从新兴市场流出，日本、菲律宾等亚太市场连日来普跌；六是基金仓位大幅降低至八成，践踏式逃跑造成短期急跌。

如此多的不利因素集中在假期后的首个交易日爆发，的确看起来是个不错的理由，也极为有道理的说明昨日下跌的主要做空因素，但就每一次行情的转变来看，都绝对不是仅仅因为某些不利的外在消息而致使市场发生绝对的转变，主要还是在于自身趋势方向的发展，这是不容易因为一些不利的因素就可以改变的。

历史经验一次又一次地告诉我们，消息不可以主导市场，也需要适应市场，才能发挥其正面效应，这和技术分析是一样的道理，都需要顺应趋势发展来观察行情的演变。所以无论是什么样的消息使然，都会随着时间流逝而渐失，最终影响市场发展的还是要回归到趋势发展的角度上来看待，这才是最能够真实反应出行情的真实演变。

所以，赶快从昨天各种消息的影响上走出来，不管大家是不是真的在用最痛苦的方式来举出双脚投票发出对新股发行改革新政的不满，但最终冷静之后，一切终归要趋于平静，这个时候通常理性要远远强过一时的头脑之热，趋势的演变立马会成为主导投资意愿的指挥棒。以此出发来看待当前盘势，趋势的发展建立在麦氏理论的量潮关系上，可以分别从两个层面来观察。

一是中短期量潮趋势，这是短期内立马会影响盘势变动的状况。应用麦氏理论的分析方法，推导分析5、10和20日均量线的变动关系，我们不能忽视这三条均量线已经构成的三叉助跌线，这通常都会压抑量能释放的同时，而产生继续压缩量沉淀的行为出现，而通常要改变这样的格局，都需要20个交易日的时间周期来调整。这个状况倘若也同步得到价格体系的支持，即5、10和20日均价线也同步形成三叉助跌线形态，那么其调整修整的时间大概都难以少过20个交易日。照此来看待中短期结构的三叉助跌形态，显然短期内大概不经过20个交易日以上的修整，是不容易再促成中短期结构涨势的形成，如此其实也就告诉我们短期内的盘势将会以震荡整理为主，难以有较大的改善局面。

二是中长期量潮趋势，这个状况从20日周期的变动来看，当前量水平已经面临着下周促使20日均量线下跌的隐忧，而60日均量线已经确立会继续下跌，这个状况已经产生不利的势态，而在此格局下，由于前面我们谈到关于中短期演变的状况会继续表现出不利反击的态势，甚至还要防范是否会因为中短期结构的跌势而盘落，那么事实上也就告诉我们随着时间推移120日均量线当前的扣减优势也会渐渐消失，而且昨天已经扣高走低，虽然今天扣减584亿元，具备扣低走高的基础，但显然下周又会面临高扣减的问题，而下周结束后，下下周就会进入去年12月14日之后的持续高量潮区域扣减，这个状况其实预示着120日均量线即将进入扣高走低的局面。

如此观察20、60和120日均量线的移动关系，已经是较为不利的势态， 而且预期性的发展是会促成20、60和120日均量线的同步下跌，这个状况的产生通常都会衍生出较长时期的盘整格局，依照120日均量线的高量潮区域扣减，估计都要有40-60天的跌势周期，而依照当前缩量水平，60日周期也会面临20天左右的相对高量区域扣减，这从20日周期的沉淀量来看，也是较为合理的，所以至少可以确立未来20天里头的缩量沉淀格局，基本上已经是必然的状态了。

而且在此格局下，也不仅仅是中短期结构的三叉助跌线，还会逐步促成20、60和120日均价线的交叉下跌，这事实上终会促成上述5条均价线的有序同步下跌状态，这其实就是五雷轰顶形态。如此不经过一番沉淀量修整是难以改变价格体系的同步跌势所构成的阻挡，只有用时间来换取空间了。

以此来看，清楚各周期的趋势发展关系，很容易让我们确立当前趋势发展特征，在此格局下来进行合适的投资，而不是还停留在各种消息面的影响上，那已经是过去式了。在明确的趋势方向上，进一步细化到短期市场的波动，那么就可以针对周四的大幅下挫来选择性参与。市场上一般的分析习惯说跌深了会反击，这个说法不是没有道理，但何为深？跌多少为深？这往往就没有明确的说法了。

从本栏的分析来看，更注重结构性研究，比如当前价格跌回到了去年12月份启动的位置，且时隔6个月后再压回到2150点的重要技术关口，而且周四也恰好回落到本栏早前就探讨说明的2128-2150点区域，恰好在这里稳定指数，这不是巧合，虽然跌幅不小，但的确是在这个区间里稳定下来，这是较符合本栏关于K线结构的分析，如此则周四后面几个小时的稳定意义就大了，虽然没有激励更多资金来支持反击，但大家都很清楚这里不作为其实远远比放大量强力反击来的实在，退一步海阔天空，先稳定再反击才符合沉淀量修整的格局，目前的状况不合适以量破价，还是乖乖的用缩量沉淀的方式来换取可为的作价空间，会更容易吸引投资者关注，甚至进而出手相助。

综合以上分析，不受任何利空因素的制约，可以因为某些不好的消息吼几声，但应该尽快回到趋势中来观察行情的演变和发展，并进而选择符合自己的投资对象和交易策略。从持续下跌的状况来看，一定不能还购买那些高高在上的股票，应特别关照那些随同大盘进行调整但仍然保持长多涨势的个股，而且这些股票还拥有一个共性，就是较大幅度的缩量，如此则可以借助大盘调整的时候来低接，通常都可以创造8-15%的利润，运气好的话，可以超过20%，这样的反击就比较具有意义了。但无论如何，不追涨，也不要在持续盘落后而随意杀跌，除非是放大量下跌的股票，特别是因此而转入空头跌势的个股，及时杀跌可能要远远胜过继续持有。

注：上证指数日K线走势图