作者：亮话天窗

继续下跌会让投资者越来越感到市场孱弱的一面，尤其是缺乏成交量能下的价格破坏，虽然仍旧活动在过去3个月 里头所构筑的箱体内运动，但在形态上的劣势会抑制投资者作价的积极性，尤其是在周一的盘势中，早盘会表现的更加突出，一方面是顺应客观结构而形成的趋势特 征，另外一方面也会因为受到周末各类消息的影响和干扰。

关于趋势上的发展关系，我们在之前已经详尽说明过，一是短期劣势所带来的价格修整 行为，二是长期趋势的下跌所构成的抑制效应。这两者会互相影响，但投资者所感受到更多的会是长期趋势的发展关系，这就使得短期波动反而成为大家的忧患，因 为长期本下跌，短期也不利，自然会让人觉得希望渺茫，尤其是好不容易筑成3个月的平台，其实在希望向上突破确立涨势的同时，更多的是担心再下跌跌破箱体而 产生的破坏性走势。

从价格的变动来看，完全呈现出这样的特征，这个状况之前已经说明，客观的形态摆在这里，也不难明白，这里就暂不赘述 了。而对于周末的各类消息，从上周五出台的政策来看，都偏于比较积极的一面。的确证监会在上周五一日出台四项政策，而且均对资本市场构成有利的局面，虽然 红利税的征收仍存在很大不合理性，但我们从长短持股周期所对应的税率来看，显然如此是为了“抑制短期投机，宣扬长期投资”，这一态度和相应的政策支持，可 能要远远胜过实质性的影响。

而其他关于重组、科技入股、分类指引等等影响不大，但也偏向于对资本市场有利的局面。如此来看，政策上的偏暖 信号比较明显，只是在面对当前较为弱势的环境和态势，的确要想起到多大的积极效应，若不经过一番沉淀和整固，还真不容易出现积极的效应。观察第一个小时里 头的走势，就已经可以略知一二了，显然低开后虽试图回升，但还是缺乏成交量能的扩增来推动，投资者信心仍不足。

但信心不足的同时也未引发 更大的恐慌或者筹码逃逸的现象，这主要就在于成交量的大幅度缩减，从过去两周连日下跌的势态来看，显然逐日递减成交量能，这充分说明大家对筹码的怜惜。当 然，也可能是因为买盘太弱，才使得筹码难以兑现，但这样的格局通常在每一次反击时都会释放出非常大的成交量能，因为总算可以出逃了。

但这 显然从过去三个月里头的演变来看，除了在9月7日的时候，出现较大量能释放之外，我们在后续的变动过程中，并没有因为反击上涨而释放出非常大的成交量能， 尤其在过去两个月里头的压缩量能，非常漂亮。显然并非是筹码等着机会出逃，而是已经发生了态度的改变，试图将筹码沉淀下去，以时间来换取空间。

这 就不难理解，缘何会在反复波动的过程中，出现量能的脉冲式演变，但却并没有释放出无法承受又较为可怕的大量。所以当第一个小时只有89亿元的时候，您可以 想象这会把成交量压缩到哪里去？而依照常规性的“两边高，中间低”的量能布局，那么今天不是要低于360亿元以下，倘若还满足一般性的小时量扩展过程，那 么甚至今天会低至300亿元，这不是咱们一般股民没有得玩了，整个行业都会饱受煎熬。

这或许扯远了，但就事实而言，的确如此，而从麦氏理 论成交量能的角度来看，在继续沉淀量能的格局下，如何促成当前价格的稳定？将时间拉长之后，我们从几个月前就期待的11月23日，是否可以有效的促成60 日周期的优势形成？其结果又会产生什么样的影响？这些问题，就应该是当前各位投资者需要考虑的。而绝对不是期望的日子来了，反而惊慌失措。

在面对这些问题的时候，本栏在上周也已经谈及说明，“不悲不喜待转变”，而在这个过程中如何储备，甚至试图低位布局符合自己操作模式的个股，尤为重要。当然，这看起来，似乎是风险喜好者擅长的事情，但坦言，每个人都不能忽视做好准备的重要性，机会最爱眷顾有准备的人。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）